آشنایی با نسبت P/E

محاسبه p/e تحلیلی در نماد برکت

آشنایی با نسبت P/E

فهرست این مقاله

نسبت pe چیست؟

اگر شما حتی برای مدت کمی در بورس فعالیت کرده باشید، حتما جملاتی مثل: pe این سهم پایینه، pe این سهم چندوقته خیلی بالا رفته، pe این سهم خیلی مناسبه و…. به گوش شما خورده است. نسبت pe یکی از اصطلاحاتی است که کاربرد زیادی در بین سرمایه گذاران بورس دارد. برای بسیاری از افرادی که آشنایی زیادی با این نسبت ندارند سوال است که این نسبت pe چیست و چرا انقدر در بین سرمایه گذاران بورس کاربرد دارد. به همین دلیل تصمیم گرفتیم مقاله ای در این باره در خانه سرمایه بنویسیم و مفهوم pe را به صورت ساده برای شما شرح دهیم. پس اگر علاقه مند به آشنایی بیشتر با نسبت pe هستید در ادامه این مقاله با ما همراه باشید.

نسبت pe به چه معناست؟

یکی از فاکتورهایی که همیشه در بین سرمایه گذاران بورس کاربرد زیادی دارد نسبت pe است. هر کدام از سرمایه گذاران به نوعی از این نسبت استفاده می کنند. برخی آن را درست و بسیاری نیز به شکل اشتباه مورد استفاده قرار می دهند. برای اینکه بتوانید از این نسبت به درستی استفاده کنید باید با مفهوم و کارکرد آن آشنایی پیدا کنید. به طور خلاصه نسبت pe خلاصه شده عبارت p ice تقسیم بر eps است: p ice ea i g pe sha e = PE

در فارسی اصطلاحا به نسبت pe نسبت قیمت به درآمد نیز گفته می شود (کلمه p ice به معنی قیمت و آشنایی با نسبت P/E کلمه eps به معنی سود هر سهم است). اگر با مفهوم eps آشنایی ندارید می توانید مقاله تفاوت eps و dps چیست را مطالعه کنید. حال سوال اینجاست که این نسبت چه چیزی به ما می گوید.

مفهوم نسبت pe

نسبت pe در واقع انتظارات سرمایه گذاران از بازدهی آینده یک دارایی را به ما نشان می دهد.به این معنی که یک سرمایه گذار حاضر است به ازای هر ۱ ریال بازدهی (در این مقاله بازدهی از سهام) که بدست می آورد، چند ریال پرداخت کند. برای درک بهتر این مفهوم به مثال زیر توجه کنید. فرض کنید شما ۱ میلیون تومان در بانک سپرده گذاری می کنید. بانک به شما می گوید که به ازای این پولی که شما سپرده گذاری کرده اید سالیانه ۲۰% سود به شما پرداخت می کند.

یعنی در ازای ۱ میلیون تومان سپرده گذاری شما، سالیانه ۲۰۰ هزار تومان سود به شما پرداخت می کند. برای اینکه در این مثال pe را محاسبه کنید باید قیمتی که یرداخت می کنید (آشنایی با نسبت P/E یعنی ۱ میلیون تومان) را به سودی که بدست می آورید (یعنی ۲۰۰ هزار تومان) تقسیم کنید: ۵ = ۲۰۰,۰۰۰ ۱۰۰۰,۰۰۰

پس در این مثال pe سود بانکی برابر با ۵ شده است. اینجا pe برابر ۵ به این معنی است که شما حاضر شده اید به ازای هر ۱ ریال سودی که از بانک دریافت می کنید ۵ ریال پرداخت بکنید. برخی نیز اینگونه تفسیر می کنند که اگر pe برابر ۵ است به این معنی است که ۵ سال زمان می برد تا سرمایه شما از طریق بازدهی های بدست آمده برگردد.

نسبت pe در بورس

در بورس نیز مفهوم کلی pe شبیه به همین مثالی است که گفته شد. مثلا فرض کنید شرکتی در حال حاضر ۲۰۰ تومان قیمت دارد و eps (سودی) که برای سال جاری پیش بینی کرده است برابر با ۵۰ تومان است. برای محاسبه pe این شرکت قیمت روز آن را بر سودی که دارد تقسیم می کنیم: ۴ = ۵۰ ۲۰۰

اینجا نیز pe برابر ۴ به این معنی است که سرمایه گذاران بورس حاضر هستند به ازای هر ۱ ریال سودی که این شرکت دارد ۴ ریال پرداخت کنند. در شکل زیر آخرین pe شرکت فولاد مبارکه اصفهان با توجه به سودی که پیش بینی کرده برابر با ۸٫۸۴ است. این عدد از تقسیم قیمت فولاد به eps آن بدست آمده است.

این مفهوم کلی نسبت pe است. اما این عدد فقط انتظارات سرمایه گذاران از آینده سهم را به ما نشان می دهد. ولی نمی گوید که چرا سرمایه گذاران حاضر هستند برای هر ۱ ریال سود این شرکت ۸٫۸۴ ریال پرداخت کنند. همچنین به ما نمی گوید که این انتظارات سرمایه گذاران درست است یا نه. در اینجا هرچه قیمت سهم بالاتر برود pe نیز افزایش پیدا می کند و برعکس. حال باید ابتدا ببینیم که اصلا pe باعث بالا و پایین شدن قیمت می شود و یا اینکه تغییر قیمت باعث بالا و پایین شدن pe می شود. به همین دلیل لازم است ابتدا یک آشنایی با کاربرد این آشنایی با نسبت P/E نسبت و همچنین انواع آن داشته باشیم.

نسبت pe چه کاربردی دارد؟

اگر بخواهیم در یک جمله و خیلی ساده بگوییم که pe چه کاربردی دارد، می توان گفت این نسبت یکی از ابزارهایی است که برای ارزش گذاری سهام مورد استفاده قرار می گیرد. تاکید می کنیم این نسبت فقط یکی از ابزارهای ارزش گذاری سهام است، نه تنها ابزار ارزش گذاری. اما چگونه از این نسبت برای ارزش گذاری استفاده می شود؟ یکی دیگر از نام های این نسبت، ضریب سهام است. برای ارزش گذاری با استفاده از pe باید عکس رابطه ای که توضیح دادیم مورد استفاده قرار بگیرد. به این شکل که یک pe برای سهم محاسبه می شود، سپس در سود آن ضرب می شود و ارزش آن سهم بدست می آید: PE * eps = p ice

وقتی شما ارزش سهم را با این روش محاسبه می کنید، باید ببینید که قیمت آن سهم در بازار بیشتر از قیمت محاسباتی شماست یا کمتر. اگر قیمت سهم در بازار بیشتر از این آشنایی با نسبت P/E عدد باشد، یعنی آن سهم ارزنده نیست. ولی اگر قیمت سهم در بازار کمتر از این عدد باشد، به این معنی است که آن سهم ارزنده است و قابلیت رشد دارد. نکته ای که اینجا وجود دارد این است که تمام این موارد به این بستگی دارد که شما نسبت pe را به درستی محاسبه کنید. در غیر این صورت ارزشی که برای سهام بدست می آورید اشتباه خواهد بود. نحوه محاسبه نسبت pe یک بحث مفصل و تخصصی است که از حوصله این مقاله خارج است.

مثال برای ارزش گذاری سهم با استفاده از نسبت pe

فرض کنید که شما با استفاده از روش های محاسبه pe، این نسبت را برای شرکتی ۶ محاسبه کرده اید. سود (eps) این شرکت نیز برابر با ۱۰۰ تومان است. با استفاده از روشی که توضیح دادیم. ارزش این شرکت برابر است با: تومان ۶۰۰ = ۱۰۰ * ۶

حال اگر قیمت روز این سهم در بازار ۵۰۰ تومان باشد،یعنی این سهم ارزنده است و جا دارد که تا قیمت ۶۰۰ تومان رشد بکند. پس می توان اقدام به خرید آن کرد. ولی اگر قیمت آن در بازار مثلا ۷۰۰ تومان باشد به این معنی است که این سهم گران است و جا دارد که تا ۶۰۰ تومان افت بکند. پس نباید این سهم را خرید. همانطور که گفته شد تمام این موارد و استراتژی ها مستلزم این است که شما pe سهم را به درستی محاسبه کرده باشید.

انواع pe

pe دنباله دار: این نوع از pe ساده ترین شکل و همان است که در مثال ابتدای مقاله برای شما توضیح دادیم. نحوه محاسبه آن به این شکل است که قیمت روز سهم بر سود (eps) آن تقسیم می شود و pe سهم بدست می آید. این نسبت نشان می دهد که سرمایه گذاران حاضر هستند به ازای هر ۱ ریال سود شرکت، چند ریال پرداخت کنند. پس هر چقدر قیمت سهام تغییر بکند این نسبت نیز به دنبال آن تغییر خواهد کرد.

pe برآوردی: به این نوع از pe، تحلیلی یا پیشتاز هم گفته می شود. این نسبت با استفاده از روش های خاص و با در نظر گرفتن عواملی از قبیل نرخ رشد سود شرکت، نرخ بهره بانکی، تورم و …. محاسبه می شود. این نسبت همانی است که در ارزش گذاری مورد استفاده قرار می گیرد. بعد از محاسبه آن، نسبت را در سود (eps) برآوردی سال آینده شرکت ضرب می کنیم و ارزش شرکت بدست می آید. اگر سود شرکت نیز توسط ما تحلیل شود و خود سود اعلامی شرکت مورد استفاده قرار نگیرد، این کامل ترین نوع ارزش گذاری بر مبنای pe خواهد بود.

تفاوت بین pe دنباله دار و pe تحلیلی چیست؟

اگر خیلی ساده بخواهیم تفاوت این دو را بررسی کنیم باید بگوییم pe دنباله دار آن چیزی است که در حال حاضر برای یک سهم وجود دارد. ولی pe تحلیل آن pe است که ما انتظار داریم سهم به آن برسد. مثلا pe سهمی در بازار ۵ است (pe دنباله دار) و ما تحلیل کرده ایم که pe آن باید ۶ باشد (pe تحلیلی). پس انتظار داریم که قیمت آن سهم رشد بکند تا به آن نسبت pe مورد انتظار ما برسد.

pe بالا و pe پایین نشان دهنده چه چیزی هستند

همانطور که در کتاب تکنیک های ساده و کاربردی در تحلیل بنیادی اشاره شده است، اگر مفهوم ۲ نوع pe را به خوبی درک کرده باشید، می توانید متوجه شوید که چرا در بازار pe برای بعضی از سهم های بازار بالا و برای بعضی سهم های دیگر پایین است. وقتی pe یک سهم بالاست، نشان دهنده این است که بازار توقع دارد که سود آن شرکت در آینده رشد پیدا بکند. اگر انتظار بازار درست باشد وقتی سود شرکت زیاد شود، مخرج فرمول محاسبه pe نیز بزرگ شده و در نتیجه نسبت pe سهم مجددا متعادل می شود. همچنین اگر pe یک سهم پایین باشد، نشان دهنده این است که بازار انتظار دارد در آینده سود آن شرکت کاهش پیدا کند. اگر انتظار بازار درست باشد، وقتی سود شرکت کم شود، مخرج فرمول محاسبه pe کوچک می شود و در نتیجه نسبت pe مجددا متعادل می شود.

نکاتی درباره pe در بورس

نویسنده: پیمان باغچه سرا

چطور با تخفیف کارمزد در صرافی های ارز دیجیتال ثبت نام کنیم؟

توجه: با وجود اینکه دو صرافی کوینکس و کوکوین هر دو فعلا بدون نیاز به تغییر IP فعالیت می‌کنند اما بهتر است برای امنیت بیشتر از IP ثابت خارج از ایران استفاده کنید.

برای ورود به صرافی کوینکس حتما باید با IP خارج از ایران وارد شوید.

به این مقاله امتیاز دهید تا با کمک شما کیفیت آن را بسنجیم

راهبری دیدگاه‌ها

سلام مطابتون عالیه

یک سوال داشتم میخواستم بدونم چطور میتونم سهامی با نسبت خوب dps به قیمت پیدا کنم درواقع سهامی با درصد dps بالا نسبت به قیمت سهم مرسی

باسلام دوست عزیز با فیلتر نویسی می توانید در این خصوص به نتایج دلخواه خود دست پیدا کنید. فیلترنویسی چیست؟ آموزش کامل نحوه استفاده از آن

راهبری دیدگاه‌ها

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *

ذخیره نام، ایمیل و وبسایت من در مرورگر برای زمانی که دوباره دیدگاهی می‌نویسم.

ترتیبی که برای خواندن مقالات مربوطه به شما پیشنهاد می‌کنیم:

نسبت PE و کارکرد آن

نسبت PE یا قیمت به سود هر سهم یکی از متداول‌ترین معیارهای ارزیابی سهام شرکت‌هاست. این نسبت نه‌تنها در ایران بلکه در اکثر بازارهای مالی دنیا مورد استفاده قرار می‌گیرد. اگرچه ممکن است در ظاهر درک این نسبت آسان به‌نظر برسد اما درک و تجزیه و تحلیل صحیح آن نیازمند تجربه و تامل فراوان است.

نحوه محاسبه نسبت PE

برای محاسبه نسبت PE، قیمت روز سهام (P ice) یک شرکت به سود هر سهم (Ea i g Pe Sha e) آن تقسیم می‌شود. با توجه به نحوه محاسبه سود هر سهم، می‌توان انواع مختلفی از PE را تعریف کرد.

اگر در این نسبت از سود سال گذشته و محقق شده شرکت استفاده شود، اصطلاحا به آن PE دنباله‌رو یا گذشته‌نگر گفته می‌شود و اگر از سود پیش‌بینی شده شرکت برای سال آینده استفاده شود، اصطلاحا به آن PE پیشرو یا آینده‌نگر گفته می‌شود. همچنین تحلیلگر خود می‌تواند سود آینده شرکت را برآورد کرده و با استفاده از قیمت روز سهم این نسبت‌ را محاسبه کند که در این صورت به آن PE برآوردی گفته می‌شود.

در واقع این نسبت بیان‌کننده مبلغی است که سرمایه‌گذاران حاضرند برای به دست آوردن یک ریال سود بپردازند. مثلا اگر نسبت‌ PE سهمی معادل ۱۰ باشد، به این معنی است که سرمایه‌گذاران حاضرند برای به دست آوردن یک ریال سود، مبلغ ۱۰ ریال بپردازند.

تفسیر دیگر این نسبت نرخ بازگشت سرمایه است؛ به این معنی که اگر این نسبت عدد ۵ باشد، با توجه به سودی که شرکت محقق می‌کند، ۵ سال زمان می‌برد تا اصل سرمایه‌ سرمایه‌گذار بازگردد.

PE بالا یا PE پایین چه مفهومی دارد؟

این نسبت به تنهایی قابل تفسیر نیست و بایستی آن را با PE گروهی که در آن قرار دارد مقایسه کرد. معمولا PE شرکت به سمت PE گروه خود حرکت می‌کند. حال اگر نسبت قیمت به سود هر سهم شرکتی از نسبت مشابه آن برای صنعت کمتر باشد احتمال دارد که قیمت سهم افزایش یابد تا این نسبت تعدیل شود.

از سوی دیگر اگر این نسبت از نسبت مشابه گروه بیشتر باشد یک تفسیر از آن این است که احتمالا سرمایه‌گذاران انتظار دارند که در آینده سود شرکت افزایش پیدا کند و اکنون حاضرند برای خرید هر سهم از آن مبلغ بالاتری را بپردازند.

PE چه کارکردی دارد؟

PE یکی از ابزارهای ارزش‌گذاری سهام شرکت‌ها به شمار می‌رود. به عنوان مثال فرض کنید حدس می‌زنید سودآوری یک شرکت تغییر خواهد کرد، در این حالت، از ضرب کردن سود برآوردی هر سهم در PE آن، قیمت جدید سهم محاسبه می‌شود و می‌توانید با مقایسه این قیمت با قیمت بازاری سهم، در خصوص خرید یا فروش این سهم تصمیم‌گیری کنید. در تابلوخوانی نیز نسبت PE کاربرد فراوانی دارد. در وب‌سایت شرکت مدیریت فناوری بورس تهران نیز PE در تابلوی سهم گزارش می‌شود.

تحلیل و بررسی سهام با بازدهی بالا در هر دوره بازار نشان می‌دهد که نسبت‌ PE ، تنها عامل تعیین‌کننده‌ روند قیمت سهام نیست. بنابراین نباید تنها با تکیه‌بر PE سهمی اقدام به خرید و فروش آن کرد. در حالت کلی، دلایل بسیار زیادی برای ارزنده بودن قیمت یک سهم وجود دارد.

مطالعات نشان می‌دهد که نرخ رشد سود هر سهم به مراتب اهمیت بیشتری از PE دارد. به همین دلیل ابتدا باید به بررسی عوامل بنیادی سهام یک شرکت از جمله نرخ رشد، طرح‌های توسعه، وضعیت حقوق صاحبان سهام، بازده دارایی‌ها و… پرداخته شود.

لازم به ذکر است که مقایسه شرکت‌هایی که در صنایع مختلفی قرار دارند با استفاده از نسبت PE می‌تواند گمراه‌کننده باشد. چرا که PE مناسب هر صنعت با دیگر صنعت‌ها متفاوت است.

سوالات متداول

نسبت PE یا قیمت به سود هر سهم یکی از متداول‌ترین معیارهای ارزیابی سهام شرکت‌هاست. در واقع این نسبت بیان‌کننده مبلغی است که سرمایه‌گذاران حاضرند برای به دست آوردن یک ریال سود بپردازند.

برای محاسبه نسبت PE، قیمت روز سهام (P ice) یک شرکت به سود هر سهم (Ea i g Pe Sha e) آن تقسیم می‌شود.

اگر در این نسبت از سود سال گذشته شرکت استفاده شود، اصطلاحا به آن دنباله‌رو یا گذشته‌نگر گفته می‌شود. اگر از سود پیش‌بینی شده شرکت برای سال آینده استفاده شود، اصطلاحا به آن پیشرو یا آینده‌نگر گفته می‌شود.

خیر این نسبت به تنهایی قابل تفسیر نیست. می‌بایست آن را با PE گروهی که در آن قرار دارد مقایسه کرد. معمولا PE شرکت به سمت PE گروه خود حرکت می‌کند.

نسبت p/e چیست

نظرات بسته شده اند

آخرین مطالب سایت

نتیجه نهایی بازی پرسپولیس و آلومینیوم اراک
شویلی کشتی
تطمئن القلوب
شماره ۶ پرسپولیس
دیدار پرسپولیس امروز
پرسپولیس خلاصه بازی
خلاصه بازی امروز پرسپولیس آلومینیوم
خلاصه بازی پرسپولیس آلومینیوم اراک امروز
خلاصه بازی پرسپولیس المینیوم
ترکیب سپاهان مقابل گل گهر سیرجان
تتو سحر قریشی
مدل کت و دامن
جهاد با نفس
نتیجه بازی سپاهان و گل گهر امروز
نتیجه بازی پرسپولیس و الومینیوم اراک
خبرگزاری رسا
گل گهر سپاهان
سپاهان و گل گهر
بازی گل گهر سپاهان
پخش زنده سپاهان گل گهر

تمامی مطالب سایت توسط ربات جمع آوردی شده است در صورت نارضایتی از طریق تماس با ما در ارتباط باشید تا تمامی محتویات سایت شما حذف شود .

نسبت قیمت به درآمد یا سود هر سهم (P/E) چیست و چه کابردی در تحلیل دارد

نسبت قیمت به درآمد (سود هر سهم) یکی از نسبت‌های مشهور در ارزیابی ارزش یک بنگاه تجاری در سطح خرد و صنعت در سطح کلان می‌باشد. این نسبت توسط یک تحلیل‌گر مشهور و یکی از مشاوران «وارن بافت» به نام «بنجامین گراهام» به صورت گسترده‌ای توسعه یافت.

«گراهام» متولد سال ۱۸۹۴ در لندن بود و خانواده او از همان دوران کودکی وی به ایالات متحده مهاجرت کردند. آنها در نتیجه بحران کوتاه‌مدت بانکی سال ۱۹۰۷ کل پس‌انداز خود را از دست دادند. «گراهام» به همراه یکی از دوستانش به نام «دیوید داد» و با همکاری «اروینگ کان» در سال ۱۹۳۴ کتابی نوشت به نام «تجزیه و تحلیل اوراق بهادار» که شهرت جهانی پیدا کرد. مفاهیمی از قبیل «ارزش ذاتی» و «حاشیه امن» برای اولین بار در این کتاب معرفی شدند و اکنون به وفور در تحلیل فاندامنتال بنگاه‌ها و صنایع مورد استفاده قرار می‌گیرند.

«گراهام» کتاب مشهور دیگری دارد به نام «سرمایه‌گذار خبره» که این کتاب نیز اکنون به عنوان یک کتاب بنیادی در بین فعالان بازارهای مالی شناخته می‌شود.

محاسبه و کاربرد مفهومی P/E

محاسبه نسبت P/E تقریبا بسیار ساده است اما تجزیه و تحلیل و تفسیر آن دارای پیچیدگی‌های خاصی است و به مانند «سود هر سهم» یا EPS یکی از مشهورترین محاسبات تحلیل فاندامنتال به شمار می‌شود. این نسبت به سادگی از تقسیم قیمت هر سهم به سود هر سهم محاسبه می‌شود اما تفسیرهای متفاوتی از آن می‌شود و گاها نیز برای محاسبه ارزش واقعی یا ذاتی هر سهم شرکت مورد استفاده قرار می‌گیرد.

P/E = قیمت هر سهم / سود هر سهم

اگر قیمت سهم شرکتی برابر ۵۰۰ تومان باشد و این شرکت سود هر سهم سالانه ۱۰۰ تومانی را اعلام کرده است، نسبت قیمت به درآمد یا سود هر سهم شرکت برابر ۵ خواهد بود. این عدد بدین معناست که سرمایه‌گذار حاضر است به هر ازای هر تومان سود شرکت ۵ تومان بپردازد. در برخی تحلیل‌‌ها گاها دیده شده که عدد ۵ را به این صورت تفسیر می‌کنند که ۵ سال زمان می‌برد که سرمایه‌گذار بتواند از محل درآمد (یا سود) سرمایه‌گذاری خود کل سرمایه خود را بازیابی کند.

به همین دلیل است که این نسبت در واقع ما را به آینده ارجاع می‌دهد، یعنی سرمایه‌گذاران بر اساس آینده در زمان حاضر اقدام به سرمایه‌گذاری می‌کنند. اساسا کل سرمایه‌گذاری در بازارهای مالی مبتنی بر انتظارات آینده و میزان بازدهی است که قرار است در آینده کسب کنند. این نسبت نیز یکی از نسبت‌های مشهوری است که میزان بازدهی سرمایه‌گذاری در آینده را به طور نسبی نشان می‌دهد.

همچنین گاهی اوقات تحلیل‌گران نسبت «قیمت به درآمد» را با روش‌های دیگری محاسبه می‌کنند که ممکن است نتیجه آن با نسبت قیمت به درآمد بازار متفاوت باشد. این P/E برآوردی جنبه مقایسه‌ای دارد و می‌تواند در ارزش‌گذاری سهام شرکت مورد استفاده قرار بگیرد. به عنوان مثال اگر برآورد P/E در مقایسه با P/E بازار که از طریق قیمت روی تابلوی بازار به دست آمده است بیشتر باشد، با توجه به اینکه سود هر سهم شرکت در طول سال ثابت است نشان می‌دهد که قیمت باید افزایش یابد تا P/E بازار با P/E برآوردی یکسان شود. این در حالت کلی به معنای ارزنده بودن یک سهم است چرا که هنوز ظرفیت افزایش قیمت بر اساس محاسبات انجام شده وجود دارد. به تعبیری در اینجا می‌توان گفت سهم Undervalue است یعنی پایین‌تر از ارزش واقعی آن در حال معامله است. برعکس آن نیز صادق است و اگر P/E برآوردی نسبت به P/E بازار کمتر باشد به معنای این است که سهم Overvalue شده است و دیگر ارزش خرید ندارد.

همچنین تحلیل‌گران گاهی اوقات از طریق P/E اقدام به ارزش‌گذاری سهم یک شرکت می‌کنند تا بفهمند که اساسا شرکت با این قیمت روی تابلو برای سرمایه‌گذاری ارزنده است یا خیر. تحلیل‌گران با استفاده از روش‌های محاسباتی خاص خود P/E برآوردی را به دست می‌آورند و سپس آن را در سود هر سهم شرکت ضرب می‌کنند. نتیجه به دست آمده در واقع قیمت یا ارزش هر سهم شرکت است. سپس این قیمت را که ارزش واقعی شرکت را نشان می‌دهد با قیمت روی تابلو یعنی قیمتی که سهم این شرکت در حال معامله است مقایسه می‌کنند. اگر قیمت برآوردی از قیمت روی تابلو بیشتر بود به معنای ارزنده بودن شرکت و اگر کمتر بود به معنای غیرارزنده بودن شرکت برای سرمایه‌گذاری است.

در حالت کلی این نسبت یک نسبت تفسیری است. دلیلی که تحلیل‌گران خود اقدام به محاسبه این نسبت می‌کنند دیدگاه آنها نسبت به روش‌های حسابداری تحلیل‌گران خود شرکت در محاسبه سود هر سهم است. آنها بر این عقیده هستند که روش‌های مورد استفاده دقیق نیست و لذا خود اقدام به محاسبه این نسبت می‌کنند و سپس آن را مورد مقایسه قرار می‌دهند. به همین دلیل است که نتایجی که این نسبت ارائه می‌دهد کاملا غیرقطعی است و انتظارات بازار که در این نسبت وجود دارد کاملا تئوریک است و ممکن است انتظارات بازار بر اساس برآوردهای تحلیل‌گران حرکت نکند.

مفهوم بالا و پایین بودن P/E

بالا و پایین بودن P/E یک بنگاه تجاری یا یک صنعت نیز کاملا نسبی است و هیچ تحلیل‌گری نمی‌تواند حد و حدودی قطعی در قالب یک رقم تعیین‌شده برای این نسبت مشخص کند. در حالت کلی چنین تفسیر می‌شود که اگر P/E یک بنگاه یا صنعت بالا باشد انتظار می‌رود در آینده سود هر سهم شرکت افزایش پیدا کند یا اینکه قیمت سهم کاهش یابد تا به حالت تعادل برسد. برعکس آن نیز صحیح است یعنی اگر P/E یک شرکت پایین باشد به معنای این است که یا سود هر سهم شرکت در آینده باید کاهش پیدا کند یا اینکه قیمت سهم افزایش پیدا کند تا این نسبت به وضعیت تعادل برسد.

اما اینکه وضعیت تعادلی این نسبت در چه نقطه‌ای قرار می‌گیرد بستگی به فاکتورهای اقتصادی و تاریخ شرکت یا صنعت دارد. فاکتورهایی از قبیل نرخ رشد سودآوری شرکت و نرخ رشد قیمت سهام این شرکت و سایر فاکتورهای اقتصادی دخیل در ارزش شرکت باعث شده‌اند یک نرخ P/E میانگین برای هر بنگاه یا صنعت ایجاد شود. تحلیل‌گران با توجه به این نرخ میانگین و محدوده تعادلی، بالا و پایین بودن این نسبت را در مقایسه با این میانگین در نظر می‌گیرند.

به عنوان مثال میانگین P/E برای شاخص «اس اند پی ۵۰۰» آمریکا از ۴٫۷۸ در تاریخ دسامبر ۱۹۲۰ تا ۴۴٫۲۰ در تاریخ دسامبر ۱۹۹۹ نوسان داشته است. بنابراین به استثنای برخی دوره‌های کوتاه در بازه زمانی ۱۹۲۰ تا ۱۹۹۹ نرخ P/E عمدتا بین محدوده ۱۰ تا ۲۰ نوسان داشته است. میانگین P/E بازار سهام آمریکا از سال ۱۹۰۰ تا ۲۰۰۵ حدود ۱۴ بوده است. بنابراین P/E میانگین بازارها بر اساس نرخ رشد انتظاری سود، ثبات نرخ انتظاری رشد سود، تورم انتظاری و بازدهی سرمایه‌گذاری در بازارهای رقیب متفاوت است.

نکته دیگری که ذکر آن در اینجا اهمیت دارد این است که در شرکت‌های زیان‌ده که زیان هر سهم را گزارش می‌کنند اساسا محاسبه نسبت P/E محلی از اعراب ندارد.

نسبت P/E چیست؟ + آشنایی با بهترین عدد P/E در بورس

نسبت P/E، رابطه بین قیمت سهام شرکت و درآمد هر سهم (EPS) را نشان می‌دهد.

P/E، از تقسیم قیمت بازاری سهم بر EPS آن به دست می‌آید. باتوجه به عدد به دست آمده، ارزیابی می‌کنیم که آیا سهم ارزش خرید دارد یا نه.

برای مثال تصور کنید P/E (قیمت به درآمد) شرکتی ۳۰ می‌باشد. P/E با عدد ۳۰، به این معناست که ما (سرمایه‌گذاران) حاضریم به ازای هر ۱ ریالی سودی که شرکت در طی ۱۲ ماه گذشته به ما پرداخت می‌کند، ۳۰ ریال به شرکت پرداخت کنیم.

این نسبت، آشنایی با نسبت P/E یکی از بهترین روش‌های ارزش‌گذاری قیمت سهم است و برای کسب سود، که هدف اصلی ما در سرمایه‌گذاری است، کمک می‌کند.

۴ کاربرد نسبت P/E

نسبت P/E، میزان ارزش سهم را در مقایسه با درآمد شرکت نشان می‌دهد. این نسبت به ما می‌گوید که سرمایه‌گذاران، حاضرند چه مقدار برای سهم، براساس درآمد گذشته یا آینده آن، بپردازند.
از نسبت P/E، برای ارزیابی انتظارات بازار برای رشد درآمدهای آن در آینده، استفاده می‌کنیم.
اگر رشد و سطح درآمد شرکت ثابت بماند، این نسبت می‌تواند تعداد سال‌هایی را نشان دهد، که سود پرداختی، به اندازه پول پرداختی ما می‌شود. برای مثال اگر ۱ میلیون تومان در شرکتی سرمایه‌گذاری کنیم و P/E آن ۵ باشد، این نسبت به این معنا خواهد بود که پس از ۵ سال، پول پرداختی ما به دست می‌آید.
اگر می‌خواهیم مشخص کنیم آیا سرمایه‌گذاری در یک شرکت سودآور است یا نه، نسبت P/E می‌تواند به ما کمک کند. این کار را از طریق ارزیابی جهت آینده سهام و این که آیا قیمت آن در مقایسه با گذشته یا شرکت‌های دیگر همان گروه یا صنعت بالاتر یا پایین‌تر است، انجام می‌دهد.

اگر قصد سرمایه‌گذاری در بازار بورس را دارید، برای شروع موفق، مقاله زیر را بخوانید.

آموزش بورس رایگان از صفر + فیلم آموزشی گام به گام

P/E منفی به چه معناست؟

نسبت P/E منفی به این معناست که شرکت دارای درآمد منفی است یا در حال از دست دادن پول است. این اتفاق ممکن است در دوره‌هایی برای شرکت ایجاد شود و ممکن است به دلایلی رخ دهد که خارج از کنترل شرکت است.

از طرفی، زمانی که شرکتی به طور پیوسته (چند سال متوالی) نسبت P/E منفی را نشان می‌دهد، به این معناست که شرکت سود کافی تولید نمی‌کند و ممکن است ورشکسته شود. باید آگاه باشیم که اگر شرکت به طور مداوم نسبت P/E منفی را نشان دهد، برای مثال ۵ سال متوالی، می‌تواند نشان‌دهنده مشکلی در سیستم مالی شرکت باشد.

نسبت P/E همیشه نشان‌دهنده افزایش احتمال ورشکستگی شرکت نیست. ممکن است زمانی که شرکت در مسیر رشد قرار گرفته است، این نسبت در آن منفی شود. برای مثال زمانی که شرکت سیستم حسابداری یا سیاست‌های خود را تغییر می‌دهد، ممکن است در یک سال مالی، به طور موقت نسبت P/E منفی داشته باشد.

در بخشی از گروه‌های صنعتی، مشاهده P/E منفی چیز عجیبی نیست؛ زیرا ممکن است این شرکت‌ها به تازگی تاسیس شده باشند یا در مسیر رشد باشند. برای مثال:

ممکن است یک شرکت دارویی، پول‌های کلانی را برای تحقیقات و کشف یک داروی مهم سرمایه‌گذاری کند.
شرکت‌های تکنولوژی ممکن است قبل از کسب سود چندین سال ضرر داشته باشند. با این حال، قیمت سهام این شرکت‌ها به طور قابل توجهی افزایش یابد؛ زیرا سرمایه‌گذاران انتظار دارند قیمت سهام در سال‌های آتی افزایش یابد.

بنابراین، مانند هر نسبت مالی دیگر، زمانی می‌توانیم بهترین استفاده را از نسبت P/E داشته باشیم، که آن را با نسبت‌های P/E سایر شرکت‌ها از همان گروه یا صنعت، مقایسه کنیم.

دوره‌های مرتبط در دانشیار آی تی

P/E گروه چیست؟

منظور از P/E گروه، میانگین این نسبت، در بین شرکت‌های متعلق به یک فعالیت مشخص است. برای مثال شرکت‌های: پاکشو، پترول، تاپیکو و پارسان در گروه نمادهای شیمیایی قرار می‌گیرند.

P/E، یکی از بهترین روش‌ها برای مقایسه شرکت‌های بورسی مختلف در یک گروه است.

توجه داشته باشید که P/E گروه در بین شرکت‌های بورسی و فرابورسی از یک صنعت، متفاوت است. برای مثال، P/E گروه در نمادهای بانکی بورس، برابر با ۱۷٫۳۱ و در نمادهای بانکی فرابورس، برابر با ۷٫۹۸ است.

در هنگام بررسی P/E گروه، باید صنعت مشخصی را که شرکت‌های متعلق به یک گروه در آن فعالیت دارند، بررسی کنیم. به این دلیل که نسبت P/E، در صنایع مختلف متعلق به یک گروه، متفاوت است. برای مثال در بازار دوم بورس، در گروه شیمیایی، نماد پترول (سرمایه‌گذاری در شرکت‌های پتروشیمی و مواد شیمیایی) و پاکشو (تولید محصولات بهداشتی، شیمیایی، آرایشی و شوینده) وجود دارند.

بنابراین، باید شرکت‌های صنایع مختلف را یا براساس اندازه یا براساس نسبت‌های P/E آن‌ها در گذشته، با یکدیگر مقایسه کنیم.

نحوه محاسبه P/E

برای محاسبه آشنایی با نسبت P/E نسبت P/E، قیمت پایانی سهم را به EPS آن تقسیم می‌کنیم.

برای مثال در نماد شستا، از تقسیم ۲۵۷۳۰ ریال، بر ۲۸۷۵، نسبت P/E آن حدود ۸٫۹۵ خواهد شد.

محاسبه p/e شرکت های بورسی در سایت tsetmc

P/E مناسب برای خرید سهم

بهترین نسبت P/E برای خرید سهم، P/E زیر ۱۰ است. بنابراین، هر چه قدر این نسبت در سهامی پایین‌تر باشد، بهتر است. اگر سهامی P/E زیر ۵ داشته باشد، خیلی بهتر بوده و این سهام، سهامی بنیادی محسوب می‌شود.

نسبت P/E بالا، نشان می‌دهد قیمت سهم در مقایسه با درآمد آن بالاست و سهم بالاتر از ارزش ذاتی خود در حال معامله است.
نسبت P/E پایین، نشان می‌دهد قیمت سهم در مقایسه با درآمد آن پایین است و سهم پایین‌تر از ارزش ذاتی خود در حال معامله است.

نسبت P/E پایین

شرکت‌هایی با نسبت P/E پایین، اغلب سهام ارزش‌مندی محسوب می‌شوند. به این معنا که کمتر از ارزش ذاتی خود در حال معامله هستند. این قیمت پایین، باعث می‌شود تا سرمایه‌گذاران برای خرید آن ترغیب شوند.

نسبت P/E بالا

معمولا شرکت‌هایی با نسبت P/E بالا، شرکت‌های در حال رشد محسوب می‌شوند. این نسبت بالا، نشان می‌دهد که شرکت در آینده رشد و عملکرد مثبتی خواهد داشت. سرمایه‌گذاران هم از این شرکت انتظار دارند که درآمد آن در آینده افزایش یابد و حاضرند برای آن پول خوبی پرداخت کنند. به همین دلیل، بهتر است پس از محاسبه P/E، در مورد برنامه‌های آینده شرکت و احتمال رشد و پیشرفت آن تحقیق کنیم؛ تا بهترین تصمیم را بگیریم.

مشکل نسبت P/E بالا

نسبت P/E بالا، یک عیب دارد. مشکل این نوع شرکت‌ها این است که سهام در حال رشد، اغلب نوسانات بالایی دارند و این اتفاق، فشار زیادی را بر شرکت‌ها وارد می‌کند؛ زیرا باید علت ارزش‌گذاری بالای خود را توجیه کنند. به همین دلیل، سرمایه‌گذاری در سهام با رشد بیشتر، یک سرمایه‌گذاری ریسکی تلقی می‌شود. به این دلیل که سهام این شرکت‌ها، اغلب بیشتر از ارزش ذاتی معامله می‌شود.

نسبت P/E متعادل

زمانی که شرکتی با P/E متعادل را انتخاب می‌کنیم، انتظار رشد و پیشرفت شرکت در آینده را معقول آشنایی با نسبت P/E ارزیابی کرده و به احتمال زیاد به سود مورد نظر خود می‌رسیم. از طرفی، می‌توانیم احتمال بیشتری بدهیم که حتی زمانی که کل بازار ریزشی و منفی است، سهام ما کاهش قیمت و ریزش بسیار کمتری خواهد داشت؛ نسبت به شرکتی که P/E بالایی دارد.

محاسبه p/e تحلیلی

همان‌طور که در مقاله تحلیل بنیادی گفتیم، در این تحلیل، به دنبال سهامی می‌گردیم که قیمت بازاری آن کمتر از ارزش تحلیلی سهم باشد. برای مثال اگر قیمت بازاری سهم ۱۰۰۰ تومان است و با تحلیل بنیادی ارزش ذاتی سهم را ۱۵۰۰ تومان ارزیابی کنیم، سهم را برای سرمایه‌گذاری مناسب می‌دانیم.

برای آشنایی با تحلیل بنیادی و مهم‌ترین مفاهیم مالی آن، مقاله زیر را بخوانید.

آموزش تحلیل بنیادی

Trailing P/E

این نسبت P/E، براساس ۱۲ ماه گذشته (یک سال مالی) حساب می‌شود.

ارزش گذاری سهام بر مبنای P/E

مهم‌ترین کاربرد P/E، تعیین ارزش سهم است.

خب آیا فقط تماشاکردن نسبت P/E کافی است؟ اصلا باید با آن چه کار کنیم؟

برای این که از این نسبت مالی استفاده را داشته باشیم، آن را با نسبت‌های P/E سال‌های گذشته و با یک یا چند شرکت دیگر از همان صنعت، مقایسه می‌کنیم. جذابیت نسبت P/E در این است که سهم دو یا چند شرکت با قیمت‌های متفاوت و سطوح درآمدی متفاوت را استاندارد می‌کند.

زمانی که می‌خواهیم سرمایه یک شرکت را ارزش‌گذاری کنیم، بررسی درآمدهای آن حائز اهمیت است؛ زیرا می‌خواهیم بدانیم شرکت چه‌قدر سودآوری دارد و چه ارزشی در آینده خواهد داشت.

اگر از نسبت P/E همراه با دیگر تکنیک‌های ارزیابی استفاده شود، می‌تواند تصویر درستی از سهام شرکت را در اختیار ما قرار دهد.

دوره‌های مرتبط در دانشیار آی تی

معایب نسبت P/E

در محاسبه نرخ P/E شرکت، فقط قیمت و میزان درآمد آن محاسبه می‌شود. در حالی که توجه به میزان بدهی شرکت هم اهمیت بالایی دارد و اگر به آن توجه نکنیم، ریسک سرمایه‌گذاری خود را افزایش داده‌ایم.

نسبت P/E، میزان درآمد را ثابت در نظر می‌گیرد؛ در حالی که ممکن است درآمد شرکت افزایش یا کاهش یابد.
استفاده از نسبت P/E، برای شرکت‌هایی مناسب است که درآمدهای خود را دقیق ارائه می‌کنند. ممکن است شرکت‌هایی میزان درآمد خود را دستکاری کنند؛ بنابراین، تنها اتکا به P/E، نمی‌تواند برای تصمیم‌گیری راجع به خرید یا فروش یک سهم، به ما کمک کند.
نسبت P/E نشان نمی‌دهد که آیا جریان نقدینگی شرکت در سال‌های آینده افزایش می‌یابد یا کاهش. به همین دلیل، بهتر است میزان نقدینگی شرکت را هم بررسی کرده و در شرکتی سرمایه‌گذاری کنیم که جریان نقدینگی خود را رو به افزایش قرار دهد.
استفاده از نسبت P/E برای ارزیابی ارزش یک سهم، شروع خوبی است. اما بزرگ‌ترین عیب نسبت P/E این است که درمورد رشد درآمد سهم در آینده، به ما چیز زیادی نمی‌گوید.

نسبت P/E و PEG

برای حل مشکل عدم پیش‌بینی درآمد سهم در آینده، از نسبت PEG کمک می‌گیریم. نسبت PEG، رابطه بین قیمت، درآمد و رشد درآمد را با تحلیلی کامل‌تر از P/E، ارزیابی می‌کند. به عبارت دیگر، نسبت PEG به ما اجازه می‌دهد تا محاسبه کنیم آیا قیمت سهم بالاتر از ارزش ذاتی آن در حال معامله است، یا پایین‌تر. این کار را با استفاده از تحلیل درآمد کنونی شرکت و رشد مورد انتظار شرکت در آینده، انجام می‌دهیم.

نسبت PEG از تقسیم P/E به EPS Growth (نرخ رشد درآمد هر سهم) محاسبه می‌شود. اطلاعات مورد نیاز برای میزان رشد سهام را می‌توانیم در سایت‌هایی که اطلاعات مربوط به تحلیل بنیادی را ارائه می‌دهند، مشاهده کنیم.

از آن‌جایی که قیمت سهم به طور معمول براساس انتظارات سرمایه‌گذار از عملکرد آتی یک شرکت تعیین می‌شود، نسبت PEG می‌تواند زمانی مفید باشد که می‌خواهیم مقایسه کنیم آیا با توجه به میزان رشد صنعت، قیمت سهام شرکت مدنظر ما، بالاتر یا پایین‌تر از قیمت ذاتی آن درحال معامله است.

جمع بندی مقاله

در این مقاله آموختیم که:

نسبت P/E پایین بهتر است. به این دلیل که سهام بنیادی بوده و کمتر از ارزش ذاتی خود در حال معامله است.
نباید از این نسبت، انتظارات نامعقولی داشته باشیم؛ بلکه باید از ترکیب آن با سایر نسبت‌های مالی، استفاده صحیحی از P/E داشته باشیم.
بهتر است زمانی که می‌خواهیم سهام یک شرکت را بررسی کنیم، ابتدا صورت‌های مالی شرکت را بررسی کنیم. سپس برای افزایش اطمینان، از تحلیل تکنیکال و تابلوخوانی استفاده کنیم.

سخن آخر

اگر هنوز هم سوالی ذهن شما را مشغول کرده، در قسمت دیدگاه‌ها مطرح کنید. آقای مرتضی علی‌یاری از مدرس‌های قدیمی و برجسته دانشیار آی تی، به سوال شما پاسخ می‌دهند.

نسبت P/E چیست؟ + آشنایی با بهترین عدد P/E در بورس

نسبت P/E، رابطه بین قیمت سهام شرکت و درآمد هر سهم (EPS) را نشان می‌دهد.

برای مثال تصور کنید P/E (قیمت به درآمد) شرکتی 30 می‌باشد. P/E با عدد 30، به این معناست که ما (سرمایه‌گذاران) حاضریم به ازای هر 1 ریالی سودی که شرکت در طی 12 ماه گذشته به ما پرداخت می‌کند، 30 ریال به شرکت پرداخت کنیم.

این نسبت، یکی از بهترین روش‌های ارزش‌گذاری قیمت سهم است و برای کسب سود، که هدف اصلی ما در سرمایه‌گذاری است، کمک می‌کند.

۴ کاربرد نسبت P/E

اگر قصد سرمایه‌گذاری در بازار بورس را دارید، برای شروع موفق، مقاله زیر را بخوانید.

آموزش بورس رایگان از صفر + فیلم آموزشی گام به گام

P/E منفی به چه معناست؟

از طرفی، زمانی که شرکتی به طور پیوسته (چند سال متوالی) نسبت P/E منفی را نشان می‌دهد، به این معناست که شرکت سود کافی تولید نمی‌کند و ممکن است ورشکسته شود. باید آگاه باشیم که اگر شرکت به طور مداوم نسبت P/E منفی را نشان دهد، برای مثال 5 سال متوالی، می‌تواند نشان‌دهنده مشکلی در سیستم مالی شرکت باشد.

ممکن است یک شرکت دارویی، پول‌های کلانی را برای تحقیقات و کشف یک داروی مهم سرمایه‌گذاری کند.
شرکت‌های تکنولوژی ممکن است قبل از کسب سود چندین سال ضرر داشته باشند. با این حال، قیمت سهام این شرکت‌ها به طور قابل توجهی افزایش یابد؛ زیرا سرمایه‌گذاران انتظار دارند قیمت سهام در سال‌های آتی افزایش یابد.

دوره‌های مرتبط در فرانش

آموزش رایگان سرمایه گذاری در بورس

می‌خوام یاد بگیرم

تحلیل تکنیکال به زبان ساده

می‌خوام یاد بگیرم

اندیکاتورها

تحلیل تکنیکال پیشرفته: اندیکاتورها

می‌خوام یاد بگیرم

تحلیل تکنیکال حرفه‌ای (فیبوناچی و الیوت)

می‌خوام یاد بگیرم

انتخاب سهام، نوسان گیری + فیلترهای کاربردی

آموزش جامع تابلوخوانی: انتخاب سهام، نوسان گیری + فیلترهای کاربردی

می‌خوام یاد بگیرم

P/E گروه چیست؟

P/E، یکی از بهترین روش‌ها برای مقایسه شرکت‌های بورسی مختلف در یک گروه است.

توجه داشته باشید که P/E گروه در بین شرکت‌های بورسی و فرابورسی از یک صنعت، متفاوت است. برای مثال، P/E گروه در نمادهای بانکی بورس، برابر با 17.31 و در نمادهای بانکی فرابورس، برابر با 7.98 است.

نحوه محاسبه P/E

برای محاسبه نسبت P/E، قیمت پایانی سهم را به EPS آن تقسیم می‌کنیم.

برای مثال در نماد شستا، از تقسیم 25730 ریال، بر 2875، نسبت P/E آن حدود 8.95 خواهد شد.

محاسبه p/e شرکت های بورسی در سایت tsetmc

محاسبه نسبت P/E در نماد شستا

P/E مناسب برای خرید سهم

بهترین نسبت P/E برای خرید سهم، P/E زیر 10 است. بنابراین، هر چه قدر این نسبت در سهامی پایین‌تر باشد، بهتر است. اگر سهامی P/E زیر 5 داشته باشد، خیلی بهتر بوده و این سهام، سهامی بنیادی محسوب می‌شود.

نسبت P/E بالا، نشان می‌دهد قیمت سهم در مقایسه با درآمد آن بالاست و سهم بالاتر از ارزش ذاتی خود در حال معامله است.
نسبت P/E پایین، نشان می‌دهد قیمت سهم در مقایسه با درآمد آن پایین است و سهم پایین‌تر از ارزش ذاتی خود در حال معامله است.