معاملات آپشن چیست؟

قیمت‌های اعمال تعیین شده برای سکه طلا

فیلم آموزش معاملات آپشن در بورس

قرارداد اختیار معامله یا سهام یکی از ابزارهای موجود در بورس می باشد. اختیار معامله در واقع به قراردادی گفته می شود که خریدار آن اختیار خرید یا فروش یک دارایی معین را در قیمت تعیین شده در یک زمان مشخص را خواهد داشت و البته لازم به ذکر است که هیچ اجباری در این زمینه وجود ندارد. از طرفی فروشنده اختیار معامله وظیفه خواهد داشت که در تاریخ سررسید اقدام به اجرای مفاد قرارداد و انجام معامله دارایی معین شده در قیمت از پیش تعیین شده نماید.

قراردادهای اختیار معامله در واقع با هدف مدیریت ریسک سرمایه‌گذاری، افزایش قدرت نقدشوندگی، تنوع بخشی و فراهم آوردن امکان برنامه‌ ریزی‌ های بلندمدت برای سرمایه‌گذاران در بورس راه اندازی شده اند.

جذابیت های این نوع از معاملات باعث شده است که افراد بسیار زیادی به سمت آن ها مایل گردند. به عنوان نمونه به منظور خرید سهام عادی شما به هنگام خرید ملزم به پرداخت کل مبلغ سهام خواهید بود این در حالی است که در قرارداد اختیار معامله در ابتدای کار تنها بخش اندکی از کل مبلغ بایستی پرداخت شود و در واقع شما قادر به استفاده از اهرم خواهید بود. از طرفی قابلیت دوطرفه بودن این نوع معاملات را نیز می توان یکی دیگر از مزایای قابل توجه آن ها به شمار آورد. در واقع در این معاملات برخلاف سهام عادی، شما این امکان را خواهید داشت که هم نقش خریدار و هم نقش فروشنده را ایفا نمایید، در نتیجه این شرایط برای شما به وجود خواهد آمد که هم از افزایش قیمت ها و هم در کاهش قیمت ها سود کسب نمایید.

از مهم ترین فواید اختیار معامله، می توان به انعطاف و قابلیت بالای آن در برقراری ارتباط با دارایی ها سنتی چون سهام شخصی اشاره نمود. به کمک این ویژگی شما این امکان را خواهید داشت تا بسته به شرایط بازار موقعیت خود را به خوبی تنظیم نمایید. به عنوان نمونه اختیار معامله گزینه ای بسیار مناسب جهت در امان ماندن از بازار بورس در حال سقوط می باشد و در واقع در چنین شرایطی می توان به کمک اختیار معامله موفق به کاهش ضرر ناشی از سقوط سهام و یا پیش بینی آن گردیم و یا به طور کلی رفتاری محتاطانه از خود نشان دهیم. از این رو هر سرمایه گذار می تواند با استفاده از اختیار معامله در سرمایه گذاری های خود یک استراتژی پربار داشته باشد. البته این نکته نیز نیاز به یادآوری است که گاهی مشکلاتی بر اثر این تطبیق پذیری عملی رخ خواهد داد.

اختیار معامله را می توان اوراق بهادار پیچیده ای دانست که عدم استفاده از آن ها ریسک معاملات را به میزان قابل توجهی افزایش خواهد داد. از این رو به هنگام خرید و فروش اختیار معامله به طور معمول ممکن است با جملاتی چون: “اختیارات ریسک های بسیار بالایی دارند و تنها به افرادی پیشنهاد خواهد شد که دارای روحیه ریسک پذیری بالایی هستند” و یا جملاتی از این قبیل رو به رو گردید.

اختیار معامله در واقع متعلق به گروه وسیع تری از اوراق بهادار تحت عنوان اوراق بهادار مشتقه می باشد.

در ویدئوهای زیر اطلاعات بیشتری در رابطه با این نوع قراردادها در اختیار شما قرار خواهد گرفت.

دوره آموزشی معاملات آپشن سهام

لذت معامله گری در بازار بورس با آموزش معاملات آپشن سهام

گواهیـنامه پایان دوره
دارد

نحـوه برگـزاری
آنلاین – حضوری

پیـش‌نیـاز دوره
بورسی شو

مـدت دوره
۳ساعت (۱ جلسه ۳ساعته)

مهارت‌هایی که در دوره «معاملات آپشن سهام» کسب می‌کنید:

دانش پذیران پس از اتمام این دوره آموزشی ضمن آشنایی با انواع قراردادهای آپشن و نحوه محاسبه بازده و ریسک معاملات، قادر به انجام معامله و انتخاب موقعیت معاملاتی مناسب بر اساس پیش بینی خود در بازار آپشن سهام خواهند بود. همچنین می توانند استراتژی معاملاتی خود را انتخاب و ریسک خود را محدود نمایند.
بازار آتی و قراردادهای اختیار معامله با وجود پیچیدگی و وجود ریسک بالا در برخی موقعیت‌های معاملاتی، جذابیت زیادی برای سرمایه‌گذاران بورس دارد. دوره آموزشی معاملات آپشن سهام شما را قدم به قدم با این بازار و انجام معاملات در آن آشنا خواهد کرد.

موارد زیر بخشی از مهم‌ترین مهارت‌هایی هستند که در دوره معاملات آپشن سهام کسب می‌کنید:

– شناسایی ساز و کارهای معاملاتی بازار آپشن سهام

– شناخت انواع قراردادهای آپشن و نحوه محاسبه بازده و ریسک معاملات

– آشنایی با راهکارهای پوشش ریسک در معاملات بازار آتی

– انجام معامله و انتخاب موقعیت معاملاتی مناسب بر اساس پیش‌بینی خود در بازار آپشن سهام

درباره «معاملات آپشن سهام» بیشتر بدانیم:

قراردادهای اختیار معامله (آپشن) از ابزار مالی نوین به شمار می معاملات آپشن چیست؟ روند و نسبت به بازار نقدی، پیچیدگی بیشتری دارند، لذا فعالان بازار جهت ورود به این بازار می بایست با نحوه کدگیری، مفاهیم اساسی قراردادهای آپشن، سازوکار معاملاتی، نحوه تسویه و تحویل قراردادهای اختیار معامله آشنا شوند. همچنین به دلیل وجود ریسک در برخی از موقعیت های معاملاتی، لازم است معامله گران با این موقعیت های پرریسک نیز آشنا شوند و راهکارهای پوشش ریسک را فرا گیرند.

قرارداد اختیار معامله چیست؟

قرارداد اختیار معامله یا آپشن، قراردادی است که به خریدار برای خرید یا فروش دارایی مشخصی با قیمت معین تا زمان مشخص شده اختیار می‌دهد. در واقع در این نوع از قراردادها، خریدار و فروشنده برای انجام معامله مشخصی در آینده با یکدیگر توافق می‌کنند.

در قرادادهای آپشن، خریدار حق خرید یا فروش یک دارایی را در زمانی مشخص از فروشنده قرارداد خریداری می‌کند و می‌تواند در زمان سررسید از این حق استفاده کند. در غیر این صورت دارایی پایه در قرارداد در اختیار فروشنده باقی می‌ماند و خریدار نیز مبلغی را که برای خرید قرارداد پرداخت کرده است، از دست میدهد.

انواع قراردادهای اختیار معامله

در بازار معاملات آپشن با دو دسته قرارداد اختیار معامله رو به رو هستیم: معاملات آپشن چیست؟ قراردادهای اختیار خرید و قرارداد اختیار فروش

قرارداد اختیار خرید (Call Option)، قراردادی است که در آن خریدار اختیار خرید یک دارایی معین را با قیمت مشخص شده در زمان تعیین شده خریداری می‌کند. مبلغ خرید قرارداد، تنها ریسکی است که در این معاملات متوجه خریدار می‌شود.

قرارداد اختیار فروش (Put Option) هم قراردادی است که مطابق آن حق فروش یک دارایی مشخص در ازای مبلغی معین و در زمان تعیین شده به خریدار قرارداد داده می‌شود.

قراردادهای اختیار معامله از نظر نحوه اعمال قرارداد نیز به دو دسته اختیار معامله اروپایی و اختیار معامله آمریکایی تقسیم می‌شوند. ..

در دوره معاملات آپشن سهام آگاه، با این قراردادها و نحوه انجام معاملات در بازار معاملات آپشن بیشتر آشنا می‌شوید. ضمن اینکه شناخت خوبی از موقعیت‌های پرریسک در این بازار نیز به دست می‌آورید و راهکارهای پوشش ریسک را یاد می‌گیرید.

قیمت اعمال آپشن یا اختیار معامله چیست؟

قراردادهای آپشن (اختیار معامله) از ابزارهای بازار مشتقه در بورس کالا هستند. به دلیل پیچیدگی این موضوع، افراد کمی با آن آشنایی دارند. در این مطلب به تشریح قیمت اعمال‌ آپشن می‌پردازیم که یکی از مشخصات قراردادهای آپشن است.

قیمت اعمال در بازار آپشن

قیمت اعمال (Exercise or Strike price) ‌قیمتی است که در روز راه‌اندازی نماد قرارداد آپشن تعیین و در مشخصات قرارداد آپشن ذکر می‌شود. خرید یا فروش دارایی پایه در زمان معینی در آینده بر مبنای این قیمت انجام می‌گیرد. اگر فروشنده و خریدار با یکی از قیمت‌های اعمال ذکر شده در متن قرارداد آپشن، اقدام به معامله کنند؛ طبق این قرارداد فروشنده متعهد می‌شود تا تعدادی مشخص از دارایی پایه تعیین شده را در روز اعمال با قیمت اعمال توافق شده، به خریدار آپشن تحویل داده یا از وی خریداری کند. همچنین خریدار آپشن در زمان اعمال قرارداد، در صورتی‌که معامله به نفع او باشد؛ می‌تواند از اختیار خرید یا فروش خود استفاده کند و دارایی پایه را به قیمت اعمال توافق شده از فروشنده خریداری کرده یا به وی بفروشد.

در قراردادهای آپشن سه وضعیت مالی برای قیمت اعمال وجود دارد:

۱- قرارداد آپشن در سود (In The Money):

قراردادی در سود است که اگر معامله‌گر در هر لحظه تصمیم به اعمال آن بگیرد؛ با توجه به قیمت نقدی دارایی پایه در بازار، کسب سود ‌کند.

۱- قرارداد آپشن خرید در سود:

۲- قرارداد آپشن فروش در سود:

قیمت اعمال قرارداد آپشن> قیمت دارایی پایه در بازار نقدی

۲- قرارداد آپشن بی‌تفاوت (At The Money):

قرارداد آپشن بی‌تفاوت، معامله‌ای است که قیمت اعمال آن با قیمت دارایی پایه در بازار نقدی برابر است و معامله‌گر در هر لحظه تصمیم به اعمال آن بگیرد، با توجه به قیمت نقدی دارائی پایه در بازار، سود و زیان ندارد.

قیمت اعمال قرارداد آپشن = قیمت دارایی پایه در بازار نقدی

۳- قرارداد آپشن در زیان (Out of The Money):

قراردادی در زیان است که معامله‌گر در هر لحظه تصمیم به اعمال آن بگیرد، با توجه به قیمت نقدی دارائی پایه در بازار، متحمل زیان شود.

۱- قرارداد آپشن خرید در زیان:

قیمت اعمال قرارداد آپشن> قیمت دارایی پایه در بازار نقدی

۲- قرارداد آپشن فروش در زیان:

نحوه ارتباط بین دارایی پایه و قیمت اعمال قرارداد آپشن
در سود	بی تفاوت	در زیان
اختیار خرید	St>K	St=K	St
اختیار فروش	St	St=K	St>K

قیمت اعمال قرارداد آپشن (k)

قیمت پایانی دارایی پایه دار در بازار نقدی (S_t)

نکته: با توجه به اینکه قراردادهای آپشن در بازار مالی ایران از نوع اروپایی هستند؛ امکان اعمال قرارداد تنها معاملات آپشن چیست؟ در روز اعمال وجود دارد.

برای مثال اگر امروز قیمت سکه در بازار نقد برابر ۱۴ میلیون تومان باشد. با توجه به تصویر زیر از تابلو معاملاتی قرارداد سکه‌ی طلا، اختیار خرید با قیمت اعمال ۱۴ میلیون تومان نمایانگر قرارداد بی‌تفاوت است، قراردادهای با قیمت اعمال پایین‌تر (۱۲ و ۱۳ میلیون تومان) قراردادهای در سود و قرارداد با قیمت اعمال بالاتر ( ۱۵ میلیون تومان) در زیان محسوب می‌شوند.به همین صورت در اختیار فروش، قیمت اعمال ۱۴ میلیون تومان نمایانگر قرارداد بی‌تفاوت است، قیمت اعمال ۱۵ میلیون تومان در سود و قیمت‌های اعمال ۱۲ و ۱۳ میلیون تومان در زیان محسوب می‌شوند.

قیمت‌های اعمال تعیین شده برای سکه طلا

مشخصات قراردادهای آپشن

مشخصات قراردادهای آپشن شامل موارد زیر است:

• نوع قرارداد(call/put)
• تاریخ اعمال
• اندازه قرارداد
• قیمت اعمال
• سبک اعمال (اروپایی / آمریکایی)

اهمیت قیمت اعمال

از قراردادهای آپشن می‌توان برای اهدافی چون پوشش ریسک قیمتی، نوسان‌گیری از روند قیمت‌ها و آربیتراژ استفاده کرد. در ادامه به ارائه توضیحاتی در خصوص هر یک از این موارد خواهیم پرداخت.

۱- پوشش ریسک قیمتی (Hedging Price Risk):

تولیدکنندگان و مصرف‌کنندگان کالاها برای گریز از ریسک نوسانات قیمت کالا در آینده از معامله آپشن (خرید یا فروش) استفاده می‌کنند.

۲- نوسان‌گیری از روند قیمت‌ها (Speculating):

نوسان‌گیران افرادی هستند که با خرید و فروش قراردادهای آپشن، صرفا به دنبال کسب سود حاصل از نوسانات قیمت‌ها هستند.

۳- آربیتراژ (Arbitrage):

به معنای کسب سود بدون ریسک از تفاوت قیمت بین دو یا چند بازار است. برای مثال تفاوت قیمت نقدی (قیمت گواهی سپرده کالایی) یک کالا با قیمت قرارداد آپشن آن.

با توجه به استراتژی معامله‌گر و برآورد قیمتی وی از دارایی پایه در روز اعمال قرارداد؛ معامله‌گر می‌تواند نسبت به خرید یا فروش قراردادهای آپشن در هریک از قیمت‌های اعمال اقدام کند.

کاربرد قیمت اعمال به منظور پوشش ریسک قیمتی

تولیدکنندگان و مصرف‌کنندگان کالاها برای گریز از ریسک نوسانات قیمت کالا در آینده می‌توانند برای تهیه آپشن خرید و فروش اقدام کنند و در زمان اعمال، با توجه به قیمت نقدی، در خصوص اعمال آپشن خود تصمیم‌گیری کنند. به این ترتیب در صورتی که تولیدکننده کالا در قیمت اعمال مدنظر خود، آپشن فروش بخرد؛ اگر در روز اعمال، قیمت بازار کمتر از قیمت اعمال او باشد؛ آپشن خود را اعمال می‌کند و در غیر این‌صورت نسبت به فروش کالا در بازار نقدی اقدام می‌کند. همچنین در صورتی که مصرف‌کننده کالا در قیمت اعمال مد نظر خود، آپشن خرید خریداری کند؛ اگر در روز اعمال، قیمت بازار بیشتر از قیمت اعمال او باشد؛ آپشن خود را اعمال می‌کند و در غیر اینصورت اقدام به خرید کالا در بازار نقدی خواهد کرد. در صورت عدم اعمال قرارداد، زیان خریداران آپشن محدود به قیمت آپشن (پرمیوم) خریداری شده است.

کاربرد قیمت اعمال برای خریداران آپشن

برای فروشنده آپشن در صورتی که پیش‌بینی وی کاهش (افزایش) قیمت نقدی دارایی پایه در بازار نقدی باشد؛ اقدام به فروش آپشن خرید (فروش) در قیمت اعمال بالاتر (پایین‌تر) می‌کند. همچنین در صورت تحقق پیش‌بینی وی در صورتی که قیمت دارایی پایه در زمان اعمال بیشتر (کمتر) یا مساوی قیمت اعمال شود، خریدار، اختیار خود را اعمال نمی‌کند و بنابراین فروشنده سودی معادل با قیمت فروش اختیار به خریدار (پرمیوم) خواهد داد. لازم به ذکر است که سود فروشنده آپشن محدود (حداکثر) به مبلغ پرمیوم است.

قیمت اعمال توسط چه کسی در بازار تعیین می شود؟

قیمت اعمال با توجه به قیمت نقدی دارایی پایه در روز راه‌اندازی نماد معاملاتی توسط بورس کالای ایران تعیین و در متن مشخصات قرارداد ذکر می‌شود. همچنین با توجه معاملات آپشن چیست؟ به نوسانات قیمت دارایی پایه، بورس‌کالا نسبت به تعریف قیمت‌های اعمال جدید با نمادهای معاملاتی مجزا اقدام می‌کند. برای مثال اگر امروز قرارداد جدیدی برای سکه طلا توسط بورس اعلام شود و قیمت نقدی سکه در بازار ۱۵ میلیون تومان باشد، بورس کالا با توجه به اینکه فاصله قیمت اعمال سکه را ۱ میلیون تومان در نظر گرفته است؛ قراردادی با حداقل سه قیمت اعمال ۱۴ ، ۱۵ و ۱۶ میلیون تومانی روی تابلوی معاملاتی قرار می‌دهد. در صورتی که نوسانات قیمت سکه بیش از ۱ میلیون تومان باشد، بورس کالا قیمت‌های اعمال بیشتری برای قرارداد آپشن در نظر می‌گیرد.

ملاک تعیین قیمت‌های اعمال در آپشن چیست؟

ملاک تعیین قیمت‌های اعمال، قیمت نقدی دارایی پایه در بازار نقدی در روز راه‌اندازی نماد معاملاتی است. همچنین باید همواره حداقل یک قرارداد «در سود»، یک قرارداد «بی‌تفاوت» و یک قرارداد «در زیان» روی تابلو وجود معاملات آپشن چیست؟ داشته باشد. فواصل قیمتی بین قیمت‌های اعمال قراردادهای آپشن کالا در گذشته مانند سهام به صورت قیمت‌های ثابت و از پیش تعیین شده نسبت به قیمت هر سهم تعیین می‌شد. در حال حاضر به سبب نوسانات بالای قیمت دارایی‌های پایه مانند سکه طلا، به منظور پیش‌گیری از ایجاد تعداد زیادی قیمت اعمال با فواصل کم، ملاک تعیین حد فاصله قیمتی قیمت‌های‌اعمال، میزان نوسانات قیمتی دارایی پایه در بازه‌های زمانی ۶ ماه تا یکسال است. برای مثال فواصل قیمتی بین قیمت‌های اعمال سکه طلا درگذشته ۲۰ هزار تومان بود و در حال حاضر به مبلغ ۱ میلیون تومان رسیده است. در صورت افزایش نوسانات قیمت سکه فواصل قیمتی، قیمت اعمال قرادادهای آپشن سکه افزایش پیدا می‌کند. در صورتی که نوسانات قیمتی دارایی پایه بیشتر از قیمت‌های اعمال تعریف شده باشد؛ بورس کالا اقدام به بازگشایی نمادهای مجزا با قیمت اعمال جدید می‌کند.

سخن آخر

با توجه به نوپایی بازار مشتقه و پیچیدگی مفاهیم بازار آپشن و همین‌طور آشنایی اندک فعالان بازار سرمایه با این بازار نسبت به بازار نقدی، سعی بر آن است طی سلسله مطالبی، به معرفی قرارداد آپشن و مفاهیم اساسی و ویژگی‌های متمایز این نوع قراردادها پرداخته معاملات آپشن چیست؟ شود. در مطلب قبلی به وجه تضمین قرارداد آتی و در مطلب جاری به تشریح قیمت اعمال آپشن پرداخته شد. در مطالب بعدی سایر ویژگی‌های قراردادهای آپشن از قبیل پرمیوم، فرآیند تسویه و تحویل و مواردی از این دست تشریح خواهد شد.

معاملات آپشن (Options Trading) چیست؟ مفهوم و اصطلاحات آن

در این مقاله آموزشی، ما به مفهوم معاملات آپشن میپردازیم. با تیم فیبوتک همراه باشید.

معاملات آپشن چیست؟

معاملات آپشن ابزار مالی پیچیده ای است که به معامله گران اجازه میدهد تا در مورد قیمت دارایی حدس و گمان کنند. معامله گران از این ابزار برای شرط بندی روی قیمت یک دارایی در یک تاریخ آینده خاص، به عنوان مثال، تا پایان هفته آینده استفاده میکنند.

آپشن به دارنده این حق را میدهد که دارایی پایه را با قیمتی از پیش تعیین‌شده در تاریخ انقضا (یا قبل از) بخرد یا بفروشد. با این حال، آنها هرگز موظف به خرید یا فروش دارایی نیستند.

به قیمت از پیش تعیین شده، قیمت اعمال میگویند، در حالی که به قیمتی که برای اختیار می ردازید، حق بیمه نامیده میشود.

در حال حاضر، محبوب ترین دارایی ها در بازار آپشن های رمزنگاری بیت کوین (BTC) معاملات آپشن چیست؟ و اتریوم (ETH) هستند. با این حال، بازار آپشن آلتکوین نیز در حال رشد است. برخی از معامله گران از آپشن برای گمانه زنی در مورد جهت و نوسانات این دارایی ها استفاده میکنند، در حالی که برخی دیگر از آنها به عنوان یک ابزار پوشش دهی استفاده معاملات آپشن چیست؟ میکنند. برخلاف بسیاری از ابزارهای دیگر، آپشن میتواند فرصت‌های معاملاتی خوبی را فراهم کند، حتی اگر بازار نوسانات شدیدی ایجاد نکند.

اکنون که در مورد اینکه معاملات آپشن چیست و چگونه با سایر ابزارهای مالی متفاوت هستند، بحث کردیم، بیایید دو نوع از برجسته ترین آپشن را بررسی کنیم: پوت آپشن و کال آپشن!

کال آپشن

کال آپشن این حق را به دارنده میدهد تا بدون توجه به آنچه در بازار اتفاق می‌افتد، دارایی پایه را با قیمت اعمال در زمان انقضا (یا قبل از آن) خریداری کند.

معامله گران زمانی کال آپشن را میخرند که معتقدند قیمت بازار در تاریخ انقضا یا قبل از آن از قیمت اعتصاب فراتر خواهد رفت. ارزش آپشن را بالا میبرد و سود مناسبی ایجاد میکند. هر چه قیمت بازار از قیمت اعتصاب بیشتر باشد، ارزش اختیار بیشتر میشود.

بیایید به یک مثال نگاه کنیم!

لوسی یک کال آپشن اتریوم را با قیمت 1700 دلار برای هفته آینده، با حق بیمه 30 دلار خریداری میکند. به عبارت دیگر، او هفته آینده 30 دلار برای حق خرید اتریوم به قیمت 1700 دلار میپردازد.

اگر اتریوم قبل از هفته آینده به 1800 برسد، ممکن است تصمیم بگیرد که این موقعیت را قبل از انقضا ببندد. این گزینه حداقل 100 دلار ارزش دارد، 70 دلار بیشتر از آنچه او برای آن پرداخت کرده است. در بیشتر موارد، این گزینه ارزش بیشتری خواهد داشت، زیرا مردم احتمالاً میخواهند در مورد قیمت های بالاتر حدس و گمان کنند و قیمت گزینه ها را بیشتر میکنند.

اگر قیمت در مقابل معامله لوسی حرکت کند، این آپشن منقضی میشود و 30 دلار ضرر برای لوسی به همراه خواهد داشت. به عبارت دیگر، هنگام خرید آپشن، جنبه منفی به حق بیمه ای که پرداخت میکنید محدود میشود، در حالی که جنبه صعودی تقریبا نامحدود است.

همانطور که میبینید، نسبت ریسک / پاداش میتواند آپشن خرید را به یک استراتژی مالی جذاب تر تبدیل کند. البته، استراتژی‌های متعددی برای تبدیل گزینه‌های فروش به ابزاری جذاب نیز وجود دارد، اما اینها برای معامله‌گران با تجربه‌تر گزینه‌ها مناسب‌تر هستند.

علاوه بر کال آپشن، معامله‌گران همچنین میتوانند قبل از اینکه آپشن به قیمت اعتصاب برسد، آنها را بفروشند، در صورتی که معتقدند قیمت پایه حرکتی وحشیانه انجام نمیدهد. معامله‌گر حق بیمه اختیار معامله را جمع‌آوری میکند و تا زمانی که اختیار معامله قبل از انقضا از قیمت اعلام بالاتر نرود، کسب درآمد خواهد کرد.

پوت آپشن چیست؟

پوت آپشن به دارنده این حق اعطا میکند که دارایی پایه را به قیمت اعتصاب در زمان انقضا یا قبل از انقضا، بدون توجه به آنچه در بازار اتفاق می‌افتد، بفروشد.

معامله گران هنگامی که معتقدند قیمت بازار در تاریخ انقضا یا قبل از آن کمتر از قیمت معامله خواهد بود، کال آپشن را خریداری میکنند. این امر ارزش آپشن را بالا میبرد و سود مناسبی ایجاد میکند. هر چه قیمت بازار کمتر از قیمت اعمال شود، ارزش اختیار بیشتر میشود.

به عنوان مثال، فرد یک پوت آپشن اتریوم را با 1600 دلار اعمال برای هفته آینده، با حق بیمه 110 دلار خریداری میکند. به عبارت دیگر، او هفته آینده 110 دلار برای حق فروش اتریوم به قیمت 1600 دلار میپردازد.

اگر اتریوم قبل از هفته آینده به 1400 برسد، ممکن است تصمیم بگیرد که این موقعیت را زودتر ببندد. اگر این کار را انجام دهد، این آپشن حداقل 200 دلار خواهد بود، 90 دلار بیشتر از آنچه که برای آن پرداخت کرده است.

باز هم، هنگام خرید آپشن، حداکثر نقطه ضعف شما حق بیمه ای است که میپردازید، در حالی که نقطه مثبت آن تقریبا نامحدود است. این ما را به برخی از اصطلاحات محبوب مرتبط با بازار آپشن میرساند. میتوانید این اصطلاحات را در انتهای این مقاله بیابید.

بسیاری از معامله گران از قرارها برای محافظت در برابر نزولی استفاده میکنند. به عنوان مثال، هنگامی معاملات آپشن چیست؟ که مقدار قابل توجهی بیت کوین اسپات را در اختیار دارید اما در هفته آینده انتظار کاهش قیمت دارید، میتوانید یک گزینه فروش خریداری کنید. این برای شما مقداری حق بیمه هزینه خواهد داشت، اما در صورت کاهش قیمت، زیان سبد سهام شما را پوشش می دهد.

مانند اختیار خرید، معامله‌گران همچنین میتوانند پوت آپشن را انتخاب کنند، زمانی که معامله‌گر انتظار دارد قیمت بالاتر از قیمت اعمال اختیار باقی بماند. تا زمانی که قیمت بالاتر از قیمت عملیاتی پوت آپشن معامله شود، فروشنده حق بیمه را حفظ خواهد کرد.

تا اینجا اصول خرید و فروش آپشن را توضیح دادیم. با این حال، قیمت اختیار معامله با قیمت دارایی پایه متفاوت است. قیمت لحظه ای بیت کوین و آپشن بیت کوین معمولاً بر اساس 1:1 همبستگی ندارند.

این به دلیل آپشن یونانی است. تعدادی یونانی وجود دارند که هر کدام پیچیده تر از دیگری هستند.

مقاله امروز فقط به موارد اساسی میپردازد. اولاً، Delta(Δ): نرخی که در آن ارزش اختیار معامله نسبت به جابه‌جایی دارایی پایه حرکت میکند. به عنوان مثال، آپشن بیت کوین با دلتای 0.73 به ازای هر حرکت 1 درصدی بیت کوین، 0.73 درصد حرکت میکند. این به شما کمک میکند تا درک کنید که اگر نوسان به بازارها برسد، این آپشن چگونه رفتار خواهد کرد.

یکی دیگر از عوامل منحصر به فرد در آپشن این است که چگونه آنها با نزدیک شدن به انقضا کمی از ارزش خود را از دست میدهند. آپشن ارزش خود را کاهش میدهد زیرا زمان کمتری برای سودآوری معامله گر وجود دارد. این کاهش ارزش در تتا (θ) بیان میشود: نرخی که در آن حق بیمه یک اختیار معامله نزدیک به انقضای آن کاهش مییابد.

معامله گران از این یونانی ها به عنوان نقاط اطلاعاتی برای تصمیم گیری معاملات استفاده میکنند.

نتیجه

ما میتوانیم درک کنیم که ممکن است پس از خواندن این مقاله احساس ناراحتی کنید. معاملات آپشن میتواند گیج کننده باشد زیرا بسیار بیشتر از معاملات آتی است. با این وجود، آپشن فرصت‌های جدیدی را باز میکند که در جای دیگری در بازار یافت نمیشوند. درک آپشن و چگونگی استفاده از آنها به نفع خود زمان میبرد.

به طور خلاصه، آپشن میتواند برای شرط‌بندی روی جهت و کاهش ریسک پرتفوی، و همچنین برای حدس‌زنی در مورد اقدام جانبی قیمت استفاده شوند.

قرارداد آپشن و هرآنچه در این مورد باید بدانید

قرارداد آپشن یا اختیار معامله، از ابزارهای بازار مشتقه ( Derivative Market )، می باشد، این قراردادها ابزار جدیدی هستند که روی دارایی های پایه مانند سهام منعقد می گردند. اختیار معاملات حقی است که شما با پرداخت یک مبلغ برای خودتان رزرو می کنید. دلایل متعددی وجود دارد که این بازار را برای معامله گران ایرانی محبوب نموده است، یکی از دلایل محبوبیت بازار آپشن در بین ایرانیان، کسب سود از ریزش قیمت سهام می باشد. در حالت معمول، ارزش سهام شما با رشد قیمت افزایش می یابد و میزان سود شما بیشتر می شود، اما اگر قیمت سهام افت کند، به دنبال آن میزان زیان شما در معامله نیز لحاظ می شود. این در حالی است که شما با شناخت قرارداد معاملات آپشن می توانید حتی از ریزش دارایی خود نیز کسب سود نمایید. این بازار مناسب تمام معامله گرانی است که به دنبال سرمایه گذاری هایی فراتر از بازار سهام، اوراق بدهی و . هستند. این بازار گزینه های متنوعی در اختیار سرمایه گذاران قرار می دهد، از سوی دیگر ریسک معاملات در این بازار بالا می باشد. ممکن است تصور کنید که ورود به دنیای اختیار معامله کار معامله گران حرفه ای است، این فرضیه کاملاً غلط است، هر معامله گری با هر سطحی از دانش، می تواند با آموزش بازار آپشن، وارد این عرصه شده و موفق عمل نماید. اگر شما هم به دنبال آشنایی با این مبحث هستید تا انتهای این مقاله همراه ما باشید.

قرارداد آپشن چیست؟

قرارداد آپشن ( Options Contract )، توافقی است که به معامله گر این امکان را می دهد که دارایی خود را با قیمت از پیش تعیین شده و در موعد مقرر، بخرد یا بفروشد. این قراردادها در ایران با نام اختیار معامله (اختیار خرید، اختیار فروش) شناخته شده اند. از بازار آپشن در بیت کوین، سکه، بورس، سهام و بازارهای جهانی استفاده می شود . این قراردادها از شاخص‌های اقتصادی به وجود آمده‌اند و مناسب کاهش ریسک در معاملات بر اساس حدس و گمان می باشند.

انواع معاملات آپشن

آموزش بازار آپشن را با توضیح دو اصطلاح مهم این حوزه، آغاز می کنیم. اختیار خرید و اختیار فروش.

اختیار خرید چیست؟

اختیار خرید یا (Call Option) ، به زبان ساده، ودیعه ای است که برای هدف خاصی در آینده در نظر گرفته می شود. برای مثال شما می خواهید حق خرید زمینی را در منطقه ای در آینده داشته باشید، فقط در صورتی خواهان استفاده از این حق هستید که مجوزهای لازم از جانب شهرداری صادر شده باشد. شما می توانید حق خرید زمینی را به قیمت 500میلیون تومان از صاحب زمین در هر مقطعی در سه سال آینده خریداری کنید. لازم به ذکر است که صاحب زمین این اختیار را رایگان واگذار نمی کند، بلکه در قبال این حق، اصطلاحاً اجرت این کار را دریافت می کند. در این مثال ممکن است شما به صاحب زمین حدوداً 12 میلیون تومان پرداخت نمایید. به مبلغی که شما پرداخت می‌کنید قیمت اعمال یا Strike Price می‌گویند. با خرید این حق، بعد از 2 سال که مجوزهای آن منطقه صادر شد و قیمت زمین های آن ناحیه افزایش یافت، فارغ از افزایش قیمت، چون شما دوسال پیش حق خرید یک قطعه زمین را معاملات آپشن چیست؟ معاملات آپشن چیست؟ خریده اید، می توانید تنها با پرداخت 500 میلیون تومان صاحب اصلی آن زمین شوید. ولی در صورتی که بعد از 4 سال، مجوزهای لازم از جانب شهرداری برای آن زمین ها صادر شد، یعنی یک سال بعد از انقضای قرارداد، اجرتی که پرداخت کرده ایدرا از دست داده اید و اکنون شما با پرداخت قیمت واقعی زمین در بازار آزاد می توانید صاحب زمین شوید.

اختیار فروش چیست؟

اختیار فروش یا ( Put Optio)، برعکس اختیار خرید است، و شما در این معامله صاحب حق فروش می شوید. برای مثال شما سهام دار سهم اپل هستید و نگرانید در دو سال آینده دچار رکود قیمت شود. شما می خواهید اطمینان داشته باشید که در صورت نزول بازار، ارزش دارایی شما بیش از ده درصد کم نشود. اگر سهام اپل در حال حاضر با ارزش ۲۵۰۰ دلار خرید و فروش می‌شود، شما می‌تواند قرارداد حق فروش را خریداری کنید که به شما این حق را می‌دهد که سهم را در هر زمانی در دو سال آینده به قیمت ۲۲۵۰ دلار بفروشید. اگر ظرف ۶ ماه بازار ۲۰ درصد سقوط کند، شما توانسته اید ۲۵۰ امتیاز به‌دست بیاورید، زیرا سهمی که دو معاملات آپشن چیست؟ هزار دلار قیمت داشته را با قیمت دو هزار و ۲۵۰ دلار فروخته اید. حتی اگر قیمت آن سهم به صفر برسد شما فقط همان ده درصد را ضرر کرده اید. به صورت کلی می توان گقت که اختیار فروش مانند بیمه کردن سرمایه می باشد

نحوه ی کار معاملات آپشن

معاملات آپشن را می توانید از طریق کارگزاری ها و به کمک حساب آنلاین انجام دهید. قبل از معامله توجه به: میزان سرمایه، بازه ی زمانی برای سرمایه گذاری و تحولات قیمتی که پیش بینی شده برای دارایی های پایه، الزامی است. در صورتی که احساس کردید قیمت دارایی اصلی، قبل از تاریخ انقضا کاهش می یابد، می توانید از فروش اختیار خرید استفاده کنید و بالعکس. گزینه هایی که بر اساس سهام و به عنوان اختیار سهام شناخته می شوند، معمولا یک راهنمای خوب برای معامله گران تازه وارد در حوزه ی اختیار معاملات است.

روش تعیین قیمت در معاملات آپشن

تعیین قیمت در معاملات آپشن به دو اصل بستگی دارد: ارزش ذاتی و ارزش زمانی. ارزش ذاتی نشان دهنده ی پتانسیل سود آپشن بر اساس تفاوت بین قیمت اعمال و قیمت فعلی دارایی است، و ارزش زمانی برای برآورد قیمت آپشن را می‌توان با استفاده از مدل‌های مختلف محاسبه کرد . قیمت سهام، قیمت اعمال و تاریخ انقضا معمولاً در قیمت‌گذاری آپشن‌ها موثر می باشند. قیمت سهام و قیمت اعمال بر ارزش ذاتی تاثیر می‌گذارد، تاریخ انقضا می‌تواند بر ارزش زمانی تاثیر بگذارد.

مزایا و معایب معاملات آپشن

معاملات آپشن مانند سایر استراتژی های سرمایه گذاری مزایا و معایبی دارد که دانستن این نکات برای جلوگیری از اشتباهات در دنیای معامله گری، ضروری است.

نقدشوندگی بالای معاملات آپشن نسبت به سایر حوزه های سرمایه گذاری، مزیت بسیار مهمی است، به گونه ای که می توان با مبالغ کمتر هم شروع به سرمایه گذاری نمود.

اختیار معامله ابزاری است برای تنوع در سبد سرمایه گذاری و هم چنین سپری است برای جلوگیری از ضررهای مالی، که در ادامه منجر به کسب سود بیشتر برای معامله گر خواهد داشت.

اختیار معامله می تواند بسیار پر ریسک تر از خرید سهام، اوراق قرضه و .. باشد. پیش بینی روند قیمت در سهام کار آسانی نیست و اگر تحلیل درست در دست نباشد، ممکن است اوراق بهادار اشتباهی را خریداری نمایید. به صورت کلی اگر ریسک پذیر باشید می توانید از خطرات این قراردادها در امان باشید.