انواع اوراق قرضه آمریکا

من در تاریخ ۱۰ فروردین ۱۴۰۰، خودروی خود را به دارنده‌ی این برگه انتقال خواهم داد.

انواع اوراق قرضه آمریکا

انواع اوراق قرضه

عصر اعتبار- دریافت وام‌های کوتاه مدت و یا بلندمدت، مشارکت در سرمایه گذاری، سرمایه گذاری به شرط خرید محصول و صدور اوراق قرضه از روش‌های تامین مالی در ایران به شمار می‌روند.

به گزارش پایگاه خبری «عصر اعتبار» به نقل از ایبِنا، سرمایه مالی از موضوعاتی است که در بحث راه‌اندازی هر سرمایه‌گذاری جدید مطرح می‌شود. سرمایه مالی سرمایه ای است که بانک‌ها در اختیار دارند و صاحبان صنایع آن را به کار می‌برند.

بحث تامین مالی به خصوص در کشورهای در حال توسعه از اهمیت دو چندانی برخوردار است؛ کشورهای در حال توسعه به منظور پیشرفت در عرصه‌های مختلف اقتصادی نیاز به منابع مالی فراوان دارند. در این کشورها برخی از پروژه‌ها را با تامین مالی داخلی می‌توان انجام داد اما در پروژه‌های مهم و زیرساختی مورد انواع اوراق قرضه آمریکا نیاز کشور که امکان تامین منابع کامل آن توسط دولت فراهم نیست مانند پروژه‌های نفتی، گازی، پتروشیمی و بسیاری از صنایع دیگر برای توسعه زیر ساخت‌ها برخورداری از منابع خارجی بسیار جدی است.

انواع روش‌های تامین مالی

انواع تامین مالی شامل دریافت وام کوتاه یا بلندمدت٬ مشارکت در سرمایه گذاری٬ سرمایه گذاری به شرط خرید محصول٬ فروش سهام شرکت یا صدور اوراق قرضه (البته دو روش آخر برای شرکت های بزرگ مقدور است) و غیره انجام می گیرد.

تامین مالی پروژه‌ها چه مربوط به بخش دولتی باشد و چه بخش خصوصی یا از طریق منابع داخل کشور صورت می‌گیرد یا از طریق جذب منابع خارجی. در هر کدام از این روش‌ها گزینه‌های مختلفی وجود دارد که کارفرمای پروژه با توجه به نیاز خود از یکی از این دو روش، پروژه خود را تامین مالی می‌کند.

انواع اوراق قرضه

اوراق قرضه‌ دولتی: برای تامین مالی برنامه‌ها، پرداخت لیست حقوق و به خصوص پرداخت صورتحساب‌ها، دولت‌ها اوراق قرضه صادر می‌کنند. اوراق قرضه‌ کشورهای باثباتی مثل آمریکا، جزو امن‌ترین سرمایه‌گذاری‌ها شناخته می‌شود. اما در طرف دیگر، اوراق قرضه‌ کشورهای در حال توسعه، دارای ریسک بالاتری هستند. دولت آمریکا اوراق قرضه‌ خود را از طریق خزانه‌داری و چندین نهاد دولتی مختلف صادر می‌کند. در آمریکا به اوراق قرضه‌ای که موعد سررسید آنها کمتر از یکسال باشد، اصطلاحا T-bills، اوراق قرضه با سررسید بین یک تا 10 سال را T-notes و بیش از 10 سال را اوراق خزانه‌داری می‌گویند. در برخی موارد، بهره‌ دریافتی از این اوراق شامل مالیات بر درآمد نمی‌شود.

اوراق قرضه‌ شهرداری: این اوراق توسط ایالات، شهرها، کشورها و مناطق مختلف برای تامین مالی عملیات‌ها یا پرداخت هزینه‌ پروژه‌ها صادر می‌شود. اوراق قرضه‌ شهرداری هزینه‌های ساخت بیمارستان، مدرسه، نیروگاه، خیابان، دفاتر اداری، فرودگاه، پل و انواع اوراق قرضه آمریکا غیره را از نظر مالی تامین می‌کند. شهرداری‌ها معمولا زمانی به صدور اوراق قرضه اقدام می‌کنند که به پولی بیشتر از پول حاصل از جمع‌آوری مالیات‌ها احتیاج داشته باشند. یکی از مزیت‌های اوراق قرضه‌ شهرداری این است که سود حاصل از آن، معاف از مالیات است.

اوراق قرضه‌ شرکتی: اوراق قرضه‌ شرکتی توسط کسب‌ و کار و برای کمک به تامین هزینه‌ آنها صادر می‌شود. با وجود اینکه ریسک این اوراق بالاتر از اوراق قرضه‌ دولتی است، اما پول بیشتری می‌توان از آن کسب کرد. همچنین تعداد گزینه‌ها برای انتخاب از میان اوراق قرضه‌ شرکتی بیشتر است. اما از معایب این اوراق، معاف نبودن از مالیات است.

به ویژه در خصوص سرمایه‌گذاری در اوراق قرضه شرکتی، در نظر گرفتن ریسک اوراق بسیار مهم است. هیچ سرمایه‌گذاری دوست انواع اوراق قرضه آمریکا ندارد که پول خود را صرف اوراق قرضه‌ کم‌بازدهی کند که احتمال ورشکستگی شرکت آن 50-50 باشد. برای خرید اوراق قرضه‌ شرکتی باید درباره‌ وضعیت مالی صادرکننده و چشم‌انداز اقتصادی آن تحقیق کرد. این تحقیقات می‌توانند شامل میزان جریان نقدی، بدهی، نقدینگی و برنامه‌ کسب‌ و کار شرکت باشد.

جای خالی TIPSهای منطبق با شریعت

استفاده از ابزارهای مالی نوین در نظام مالی کشور مطابق با نیازها و سلیقه‌های سرمایه‌گذاران و ناشران، نقش مهمی در توسعه بازار بدهی کشور دارد. از جمله نوآوری‌های صورت گرفته در ابزارهای مالی متعارف، مرتبط کردن بازده اوراق با یک نرخ مرجع مانند نرخ لایبور، نرخ تورم و غیره است.

یکی از معروف‌ترین اوراق بهادار طراحی شده، اوراق قرضه مصون از تورم است که در آن، بازده (کوپن) اوراق بر اساس شاخص تورم (معمولاً شاخص بهای مصرف‌کننده) تعدیل می‌شود. این اوراق اولین بار، به طور گسترده در سال ۱۹۸۱ در انگلستان منتشر شد. پس از آن، استرالیا (۱۹۸۵)، کانادا (۱۹۹۱)، سوئد (۱۹۹۴)، آمریکا (۱۹۹۷)، فرانسه (۱۹۹۸)، ایتالیا (۲۰۰۳)، ژاپن (۲۰۰۴) و آلمان (۲۰۰۶) از جمله مهم‌ترین کشورهایی بودند که اقدام به انتشار اوراق قرضه مصون از تورم کردند.

در سال‌های اخیر، اوراق مصون از تورم در بازارهای نوظهور (به ویژه برزیل، مکزیک، ترکیه و آفریقای جنوبی) نیز در حال گسترش است. بیشترین سهم انتشار اوراق مصون از تورم مربوط به دولت‌هاست و در این میان آمریکا بیشترین سهم از بازار اوراق قرضه مصون از تورم را به خود اختصاص داده است. این اوراق در آمریکا به نام اوراق خزانه مصون از تورم ( TIPS ) معروف‌اند.

برخی از مهم‌ترین مزایای اوراق مصون از تورم عبارت‌اند از: ایجاد جذابیت برای خریداران اوراق (به دلیل ارائه بازده واقعی، پوشش ریسک تورم و حساسیت قیمتی کمتر)، پایین‌تر بودن هزینه تامین مالی و انتشار اوراق بلندمدت (بدون نگرانی از کاهش تورم برای ناشران)، امکان تخمین انتظارات تورمی، کاهش انگیزه دولت برای مالیات تورمی و افزایش انضباط مالی دولت، کمک به تثبیت شرایط تورم تک‌رقمی و سرانجام تقویت و تعمیق بازار بدهی به دلیل متنوع شدن ابزارهای مالی و جذب سرمایه‌گذاران بیشتر در این بازار.

به دلیل عدم رعایت ضوابط شرعی در اوراق مصون از تورم متعارف و لزوم بهره‌مندی از مزایای این نوع اوراق، می‌توان با استفاده از عقود اسلامی اوراق مصون از تورم منطبق با شریعت طراحی کرد. در این راستا، کمیته فقهی سازمان بورس و اوراق بهادار، دو نوع اوراق اجاره مصون از تورم با عناوین اوراق اجاره عملیاتی با نرخ شناور و اوراق اجاره به شرط تملیک با نرخ شناور را تصویب کرده است. علاوه بر این، امکان طراحی اوراق مصون از تورم با استفاده از برخی عقود اسلامی از قبیل مشارکت، وکالت و غیره وجود دارد که البته باید ملاحظات فقهی لازم درباره آنها مد نظر قرار گیرد.

با توجه به انتشار اسناد خزانه اسلامی به عنوان یکی از انواع اوراق قرضه آمریکا انواع اوراق قرضه آمریکا مهم‌ترین اوراق بدهی در بازار مالی ایران و برنامه دولت برای توسعه استفاده از این ابزار، متنوع‌سازی و افزایش جذابیت آن به ویژه برای سرمایه‌گذاران، موجب تداوم روند روبه‌رشد توسعه این بازار خواهد شد. بنابراین، استفاده از راهکارهایی مانند انتشار اوراق مصون از تورم (از جمله اسناد خزانه اسلامی مصون از تورم) می‌تواند به دولت و بانک مرکزی در پیشبرد سیاست‌های پولی و مالی کمک کند و موجبات توسعه بازار بدهی کشور را فراهم سازد. در این راستا، پیشنهاد می‌شود برخی ملاحظات به شرح ذیل مدنظر سیاست‌گذاران قرار گیرد:

- لازم است پیش از انتشار هر کدام از انواع اوراق مصون از تورم، ابعاد فقهی آن به طور کامل در کمیته فقهی سازمان بورس و اوراق بهادار و یا شورای فقهی بانک مرکزی، مورد بررسی قرار گیرد تا به دلیل چالش‌های فقهی، در مراحل اجرایی متوقف نشود.

- ارتقای شفافیت و اطلاع‌رسانی در زمینه نرخ‌های مرجع، به ویژه نرخ تورم، یکی از پیش‌زمینه‌های مهم در طراحی و توسعه اوراق بهادار مصون‌ از تورم است که باید در دستور کار ارکان اقتصادی کشور قرار گیرد.

- پیش از انتشار این‌گونه اوراق، ابعاد اقتصادی و مالی آنها (همانند اثرگذاری بر متغیرهای اقتصادی کلان، مدیریت ریسک، هزینه‌های تامین مالی، هزینه‌های معاملاتی و غیره) به طور دقیق بررسی و واکاوی شود.

- بهتر است این اوراق ابتدا بر اساس عقودی که با چالش‌های فقهی و اقتصادی کمتری مواجه‌اند (مانند اجاره یا مشارکت)، منتشر شوند و به تدریج بر تنوع آنها از جهت نوع عقد، ساختار، سررسید و غیره افزوده شود.

اوراق بهادار چیست؟ هرآنچه باید بدانید

بازارهای مالی در سرتاسر جهان، شامل بخش‌های مختلفی است، یکی از مهم‌ترین بخش‌ها در بازارهای مالی، «اوراق بهادار» است. در این مطلب، با کمک مقاله‌ای از وب‌سایت اینوستوپدیا، با تعریف اوراق بهادار، انواع آن، سرمایه‌گذاری و معامله‌گری در این حوزه و وضعیت قانون‌گذاری آن آشنا خواهید شد.

اوراق بهادار چیست؟

اوراق بهادار (Security)، به هر دارایی یا حقی گفته می‌شود که ماهیت غیرفیزیکی دارد، از نظر قانون معتبر شناخته می‌شود و می‌توان آن را به فروش رساند.

در بیشتر کشورها، اوراق بهادار شامل موارد زیر می‌شود:

• یک موقعیت مالکیتی در شرکت‌هایی که به صورت عمومی در بورس معامله می‌شوند (سهام در بورس)
• یک انواع اوراق قرضه آمریکا رابطه طلبکاری از یک نهاد دولتی یا خصوصی (اوراق قرضه)
• یا یک حق مالکیت بر ابزارهای مالی مشتقه (قرارداد آتی یا قرارداد اختیار)

به زبان ساده، اوراق بهادار وعده‌ای است که از نظر قانونی لازم‌الاجرا است و می‌توان آن را خرید، فروخت و یا با چیز ارزشمند دیگری مبادله کرد.

برای درک بهتر اوراق بهادار به این مثال توجه کنید. فردی روی کاغذی می‌نویسد:

من در تاریخ ۱۰ فروردین ۱۴۰۰، خودروی خود را به دارنده‌ی این برگه انتقال خواهم داد.

اگر این برگه به تأیید یک نهاد دولتی یا قانونی برسد، تبدیل به اوراق بهادار می‌شود؛ یعنی ورقی که بها دارد. بنابراین این برگه دارای ارزش است و ممکن است مردم به خرید یا فروش این برگه علاقه نشان دهند. بدیهی است که اگر خودرو تا قبل از تحویل صحیح و سالم مانده باشد، ارزش برگه نیز بالا خواهد رفت. در مقابل اگر مشکلی برای اتومبیل پیش بیاید، افراد علاقه کمتری به در اختیار داشتن آن برگه نشان خواهند داد و در نتیجه، ارزش آن افت خواهد کرد.

انواع اوراق بهادار

اما در ایران، این وظیفه به «شورای عالی بورس و اوراق بهادار» و «سازمان بورس و اوراق بهادار» محول شده است. طبق قوانین اوراق، مصوب سال ۱۳۸۴ مجلس شورای اسلامی، تعریف این دو نهاد به شرح زیر است:

«شورا» بالاترین رکن بازار است که تصویب سیاست‌های کلان آن بازار را برعهده دارد. اعضـای شورا به شرح زیر است:

• وزیر امور اقتصادی و دارایی
• وزیر بازرگانی
• رییس کل بانک مرکزی جمهوری اسلامی ایران
• رؤسای اتاق بازرگانی و صنایع و معادن ایران و اتاق تعاون
• رئیس «سازمان» که به عنوان دبیر شورا و سخنگوی سازمان نیز انجام وظیفه خواهد کرد
• دادستان کل کشور یا معاون وی
• یک نفر نماینده از طرف کانون‌ها
• سه نفر خبره مالی منحصراً از بخش خصوصی با مشورت تشکل‌هـای حرفـه‌ای بـازار اوراق بهـادار بـه پیشنهاد وزیر امور اقتصادی و دارایی و تصویب هیئت وزیران
• یک نفر خبره منحصراً از بخش خصوصی به پیشنهاد وزیر ذیربط و تصویب هیئت وزیـران بـرای هـر بورس کالایی

سازمان بورس

«سازمان بورس»، یک موسسه عمومی غیردولتی است که دارای شخصیت حقـوقی و مـالی مسـتقل بـوده و از محـل کارمزدهای دریافتی و سهمی از حق پذیرش شرکت‌ها در بورس اوراق بهادار و سایر درآمدها اداره می‌شود.

برای اطلاع از جزئیات تعاریف و قوانین بورس در ایران، می‌توانید به وب‌سایت سازمان بورس مراجعه کنید.

طلا در معرض خطر سقوط به کانال ۱۵۰۰ دلار

قیمت طلا و نقره در اوایل معاملات روز گذشته به شدت کاهش یافت. بهای طلا به پایین‌ترین حد در ۲.۵ سال اخیر رسید. افزایش بازده اوراق قرضه دولتی و شاخص بسیار قوی دلار آمریکا از مهمترین عوامل تاثیرگذار در بازار فلزات گرانبها هستند.

به گزارش گروه اقتصادی ایسکانیوز، طلای اکتبر آخرین بار با ۲۴.۸۰ دلار کاهش به ۱۶۴۶ دلار و ۵۰ سنت رسید و نقره دسامبر ۰.۵۳۲ دلار کاهش یافت و به ۱۹.۰۸ دلار رسید و بهای هر اونس طلا در روز جمعه به ۱۶۴۴ دلار و ۵۰ سنت رسید و قیمت طلا در بازار معاملات آتی آمریکا نیز به ۱۶۴۵ دلار و ۵۰ سنت رسید.

تحلیلگران اظهار کردند که این محیط کلان احتمالاً افراد بیشتری را از طلا دور و فرصتی عالی برای خرید ایجاد می‌کند.

قیمت سکه و طلا در بازار شنبه ۲ مهر ۱۴۰۱

بازارهای سهام جهانی کاهش یافتند؛ شاخص‌های سهام ایالات‌متحده به بازه‌های بسیار پایین‌تر و پایین‌ترین سطح سه ماهه خود اشاره می‌کنند. شاخص دلار آمریکا به شدت افزایش یافته و به بالاترین سطح ۲۰ سال اخیر رسیده است.

ادوارد مویا، تحلیلگر ارشد بازار OANDA عنوان کرد به نظر می‌رسد که این افزایش دلار به اوج خود نمی‌رسد. فضای فعلی بازار احتمالا ناآرام خواهد ماند. انتظارات افزایش نرخ بهره فدرال رزرو به طور گسترده‌ای در حال نوسان است.

با رسیدن انواع اوراق قرضه آمریکا میانگین صنعتی داو جونز به پایین‌ترین سطح سال در روز جمعه و نوسانات بیشتر در پیش رو، بعید به نظر می‌رسد که طلا در کوتاه‌مدت یک صعود قوی داشته باشد. در نهایت، با کاهش اشتها برای سهام، طلا دوباره به پناهگاه امنی تبدیل خواهد شد اما قبل از اینکه این اتفاق بیفتد، اقتصاد باید کند شود و تورم باید کاهش یابد.

بر اساس گزارش کیتکو، خطر بزرگ برای این فلز گرانبها سقوط به زیر ۱۶۰۰ دلار در هر اونس است. مویا گفت: اگر ما ۱۶۰۰ دلار را بشکنیم، آنگاه ۱۵۴۰ دلار خطی خواهد بود. بازار همچنان به شرایط بسیار سخت کار در انواع اوراق قرضه آمریکا ایالات‌متحده نگاه می‌کند و به این معناست که فشار دستمزدها همچنان یک موضوع خواهد بود.

حرکت رو به جلو طلا با عقبگرد دلار آمریکا

قیمت طلا برای دومین روز متوالی افزایش یافت،طلا در کانال 1660 دلار معامله می‌شود که 1.87% بالاتر از قیمت آن در اول روز است.

به گزارش خبرگزاری برنا؛ قیمت طلا در روز چهارشنبه و برای دومین روز متوالی افزایش یافت، چرا که ارزش دلار آمریکا در سراسر جهان، تحت تاثیر کاهش بازدهی خزانه داری و یک اصلاح تکنیکال نابهنگام، تضعیف شده است.

انس طلا در کانال 1660 دلار معامله می‌شود که 1.87 درصد بالاتر از قیمت آن در ابتدای روز است. به این ترتیب زیان های روزانه که باعث شد فلز زرد در اوایل جلسه به پایین ترین سطح خود یعنی 1614 دلار برسد تا حدودی جبران شد. عامل اصلی بهبود فلز زرد عقب گرد بازدهی جهانی (هزینه فرصت نگهداری طلا) بود که در نتیجه دخالت بانک مرکزی انگلیس و خرید طلا برای تثبیت بازارهای بریتانیا صورت گرفت

بازده اوراق قرضه ایالات متحده در روز چهارشنبه بین 3 تا 5 درصد کاهش یافت و نرخ اوراق قرضه 2، 5 و 10 ساله به ترتیب 4.12، 3.95 و 3.73 درصد بود. دلار آمریکا که با شاخص DXY اندازه‌گیری می‌شود، از کانال جدید 114.77 که به آن رسیده بود عقب نشینی کرده و در پایان جلسات معاملاتی نیویورک به زیر 113.00 رسید.

با توجه به آمارها، شاخص خانه های فروشی ایالات متحده نتایج نگران کننده ای را نشان داده و ترس از رکود را پر رنگ کرده است. از این نظر، بسیاری از سرمایه گذاران نگران هستند که فدرال رزرو در سیاست های پولی خود برضد تورم بیش از حد تهاجمی بوده و با ایجاد شرایط مالی سخت تر، اقتصاد آمریکا را به سمت رکود سوق دهد.

اگر گاوها (سرمایه‌گذاران امیدوار به افزایش قیمت‌ها) مومنتوم‌ها را در نظر گرفته و حرکت کنند، سطوح مقاومت بعدی در «میانگین متحرک ساده 20 روزه» (SMA 20) در حدود 1683 دلار شکل گرفته و به دنبال آن سطح روانی و بسیار مهم 1700 دلار مشاهده خواهد شد.

در روند نزولی، سطح حمایتی می تواند 1615 دلا و سپس سطح روانی 1600 دلار و در نهایت آخرین سطح حمایتی فعلی 1590 دلار خواهد بود.

به نقل از تحلیلگر وب‌سایت «اف ایکس امپایر» «کریستوفر لویس»، به دلار آمریکا و بازارهای نرخ بهره توجه زیادی داشته باشید، زیرا هر دو همبستگی منفی زیادی با طلا دارند، به خصوص در حال حاضر. شایان ذکر است که با ادامه شرایط کنونی، بازار به خوبی می تواند تا سطح 1500 دلار کاهش یابد.

سطح حمایت ساختاری بعدی نزدیک به سطح 1200 دلار است که نشان می دهد ما می توانیم حرکت نسبتاً بزرگی را شاهد باشیم. سناریوی جایگزین این است که اتفاقی بیفتد و ما به بالای سطح 1700 دلار برگردیم.